基于風險控制的企業(yè)財務治理研究【文獻綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻綜述本科畢業(yè)論文文獻綜述財務管理財務管理基于風險控制的企業(yè)財務治理研究基于風險控制的企業(yè)財務治理研究隨著經(jīng)濟體制改革的進一步深入，我國的改革已到了攻堅的階段，國企改革和上市公司治理中面臨一系列需要解決的難題。國有資產(chǎn)產(chǎn)權主體缺位，國有企業(yè)內(nèi)部人控制，上市公司中國有大股東侵占小股東權益等等。這些企業(yè)治理問題最終都表現(xiàn)為財務治理問題。國家作為國有資產(chǎn)所有者，其國有產(chǎn)權代表的權利有哪些，如何體現(xiàn)，如何落到實處，以及在上市公司

2、中，國有股權力如何行使等問題。這些焦點問題關系到改革的成敗，認清、找到解決問題關鍵所在和切人點，顯得尤為重要。在現(xiàn)實實踐和學術研究中，人們從公司治理角度提出了許多解決措施，但效果不是很明顯。相關學者從財務治理角度出發(fā)，試圖建立一套適合經(jīng)濟運行需要的、滿足財務規(guī)律的治理理論框架與方法體系，提升財務治理水平和質(zhì)量，尋求對上述問題的更好的解決。財務在企業(yè)管理中占有主導地位，作為一種價值運動，其具有綜合反映和監(jiān)督作用，企業(yè)內(nèi)部各種權利、責任、利

3、益的制衡、分配、劃分最終都將以財務的形式體現(xiàn)。因此，解決以上問題關鍵在于財務方面，除應加強企業(yè)日常財務管理工作外，更應注重企業(yè)的風險控制。通過對財務治理、財務風險、財務治理框架等的研究，以上市公司的數(shù)據(jù)為基礎，分析企業(yè)的風險控制對財務治理效率的影響，來論證構建完善的風險控制機制對企業(yè)財務治理的重要性。1財務治理的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.1財務治理的國內(nèi)研究綜述關于公司治理，我國國內(nèi)已有大量的文獻對此進行了研究。國內(nèi)對財務治理定義的研究是比較豐

4、富的。伍中信(2001)提出，公司財務治理是一種企業(yè)財權的安排機制，通過這種財權安排機制來實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財務激勵與約束機制，同時還指出，企業(yè)財務治理作為企業(yè)治理的一個重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟利益沖突；衣龍新(2002)認為，財務治理涵義可概括為：財務治理就是基于財務資本結構等制度安排，對企業(yè)財權進行合理配置，在強調(diào)利益相關者共同治理前提下，形成有效的財務激勵約束21.2財務治理的國外研究綜述隨著西方理論界對公司財務與公司治理的

5、深入研究財務治理理論開始萌芽。目前關于財務治理的研究西方理論界尚未就此形成專項研究。西方財務治理的研究主要散見在企業(yè)理論、公司治理、資本結構等研究中。西方理論界的研究范式更注重實證研究主要集中在“操作性”財務領域。例如戴蒙德(Diamond1989)分析了資本結構與公司治理中聲譽機制的關系后指出由于債務產(chǎn)生破產(chǎn)威脅可能損害公司和經(jīng)理的聲譽經(jīng)理傾向于選擇項目成功可能性最大化以保證債務清償而不是股東價值最大化。針對債務的作用，格羅斯曼與哈特

6、(GrossmanHart1988)建立了一個模型他們認為如果管理層在債務合約方面有違約行為的話就應剝奪其控制權破產(chǎn)的威脅使得這種期望達到的動機效應得以實現(xiàn)。這兩位學者未提出公司財務治理的概念并形成財務治理理論體系之后卡德伯瑞(Cadbury1991)的報告強調(diào)了董事會的控制與報告職能及審計人員的角色尤其關注公司財務控制與風險管理問題對公司財務治理理論的建立與發(fā)展影響深遠。由于對公司財務與公司治理的交叉領域—財務治理領域的獨立研究還不夠

7、重視因此并沒有正式提出“財務治理”概念也沒有建立起財務治理理論體系。僅是在公司財務與公司治理不斷融合的趨勢影響下從新財務思想對資本結構的非數(shù)量性研究從而對公司財務治理進行研究。2完善的風險控制機制對企業(yè)財務治理的重要性基于大多數(shù)學者都重視財務風險的成因分析，注重如何防范和控制企業(yè)的財務風險，在當今復雜多變的經(jīng)濟生活中，影響企業(yè)財務風險的原因越來越復雜和多變，如何認識清楚這些因素，如何控制好企業(yè)的財務風險是企業(yè)生存的必要條件。于富生、張敏

8、、姜付秀、任夢杰(2008)認為，績效和公司價值往往為學術界和實務界所重視，而風險這一反映企業(yè)行為的經(jīng)濟后果以及企業(yè)質(zhì)量的重要指標司為研究對象，把董事會特征、高管激勵及股權結構這三個方面作為公司治理往往被忽視。他們認為，公司治理應該具有風險效應，即它可能影響到公司的風險。他們以20022005年的上市公理涉及的變量，主要從這三個方面對公司治理與企業(yè)財務風險之間的關系進行了考察。結果表明，我國上市公司的公司治理結構對財務風險具有一定的影響