我國創(chuàng)業(yè)板高管薪酬激勵機制研究[開題報告]

1、題目：我國創(chuàng)業(yè)板高管薪酬激勵機制研究一、選題的背景、意義一、選題的背景、意義為了保證我國證券市場能夠有更好的發(fā)展，我國在2009年10月30日正式開設了創(chuàng)業(yè)板市場。創(chuàng)業(yè)板市場的設立為中小企業(yè)和新興公司提供了新的融資途徑，為投資者提供了一個新的證券交易市場，也是對主板市場的有效補充，在資本市場中占據(jù)著重要的位置。同時，這也是我國調整產業(yè)結構、推進經濟改革的重要手段，對穩(wěn)定和促進我國證券市場的發(fā)展起著重要的作用。創(chuàng)業(yè)板上市公司的發(fā)展將直接影

2、響到我國創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，進而影響到我國整個資本市場的發(fā)展，而高管的薪酬激勵制度又是影響創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展重要因素。然而，目前我國創(chuàng)業(yè)板公司薪酬體系存在著很多不合理的地方，不能有效的激勵經營者和管理者，主要表現(xiàn)在：薪酬設置不合理，名義工資低，灰色收入多；薪酬與業(yè)績聯(lián)系不緊密，工作積極性不足；薪酬短期化，缺乏長期激勵等等。實踐表明，給予高級管理人員有效的薪酬激勵與企業(yè)的興衰成敗有著十分密切的關系，選擇好的經營和管理者并給予充分的激勵是搞好一個企

3、業(yè)的重要環(huán)節(jié)。關于高管薪酬激勵的研究，國內外都轉向了多元化的研究方向，試圖從戰(zhàn)略、公司治理、人力資源等多種角度進行研究，但還是沒能找出一個最優(yōu)的高管薪酬激勵方案。針對這一現(xiàn)狀，研究和設計新的高管薪酬體系具有重要意義。二、相關研究的最新成果及動態(tài)二、相關研究的最新成果及動態(tài)（一）國外相關研究（一）國外相關研究1.1.關于經營者薪酬的支付形式的研究關于經營者薪酬的支付形式的研究關于經營者薪酬的支付形式，國外主要代表人物有Jensen等人，他

4、們認為經營者薪酬的主要支付形式包括短期激勵收入、長期激勵收入和延期激勵收入，其具體包括基薪、獎金、股票、股票期權等形式。短期激勵收入一般是指年終紅利，而長期激勵收入主要有兩種形式，即與證券有關的長期激勵方式和與證券市場無關的長期激勵方式。延期收入主要是指經營者當前應獲得的部分收入推遲到以后的若干年分期支付。延期支付的對象主要是部分底薪和短、長期激勵收入，它可以是從當年開始，也可以是若干年后開始或是經營者離任后開始。增加2.4%，如果將他

5、們持有的公司股票和股票期權也算在內的話，他們的薪酬總額能上升25％。增加部分的98％都是由于持有的股票和股票期權價值的變化所引起的，而只有2％的變動是來源于工資和獎金額的變動。Hall和Liebman認為，這個結論與了JensenMurphy的結淪之所以不同，是由于1980年以后經營者所持股票期權數(shù)量增加的結果。他們認為股票價格一般能反映企業(yè)的真實業(yè)績，給予經營者股票等形式的薪酬能夠將經營者的薪酬與企業(yè)業(yè)績真正掛鉤。而同時也有相關研究表

6、明，20世紀90年代以來，CEO薪酬的增長主要是受股票期權等權益類薪酬增長的驅動。股票期權在總報酬中的比重由1992年的27％上升到2000年的51％（二）國內相關研究二）國內相關研究1關于經營管理者薪酬的支付形式的研究關于經營管理者薪酬的支付形式的研究研究者大多提出了經營管理者薪酬的多元化支付方式，包括利用工資、獎金、股份、期權等多種形式，同時與其他激勵方式如聲譽激勵、控制權激勵相結合。林江輝認為，對經營者激勵的途徑大體可以分為基本薪

7、金、風險薪金、職務消費、股票期權收入或非持股分紅收入。前兩者屬于短期激勵，后兩種屬于長期激勵，職務消費介于兩者之間。黃群慧結合我國企業(yè)經營者年薪制的實踐和進一步改革的要求，歸納出五類具體的企業(yè)經營管理者的年薪制模式，分別是：準公務員型模式(基薪津貼養(yǎng)老金計劃)、一攬子型模式(單一固定數(shù)量年薪)、非持股多元化模式(基薪十津貼十風險收入(效益收入和獎金)養(yǎng)老金計劃)、持股多元化模式(基薪津貼含股票、股票期權等形式的風險收入養(yǎng)老金計劃)，分配

8、權模式(基薪津貼以“分配權”、“分配權”期權形式體現(xiàn)的風險收入養(yǎng)老金計劃)。許曉世、孔玉生認為，經營者薪酬計劃應該是包括固定工資、獎金及股票期權三位一體的薪酬體系。袁凌、陳健提出，較為理想的經營管理者薪酬體系應由以下幾部分構成：基本工資、獎金、長期激勵工資(包括股票期權、股票增值權、管理層收購、績效單元和虛擬股票等形式)、福利以及職位消費等。其它研究者也大多認同薪酬的支付形式要多元化，既要有短期激勵，也要有長期激勵，既包括物質激勵，也包