創(chuàng)業(yè)板公司高管激勵與研發(fā)投入相關性研究.pdf

1、我國當前面臨產(chǎn)業(yè)升級的主要問題就是如何激勵企業(yè)大力發(fā)展自主創(chuàng)新。企業(yè)想要在激烈的社會競爭中生存下來，就要堅持技術創(chuàng)新，應該如何制定合理且具有激勵高管加大研發(fā)投入力度的薪酬契約。我國于2009年設立創(chuàng)業(yè)板，其上市公司高新技術企業(yè)占比95％，戰(zhàn)略創(chuàng)新型企業(yè)占74％，是我國經(jīng)濟轉型階段技術創(chuàng)新的主體，完全套用或者說照搬照抄薪酬制度并不一定是最契合的。結合創(chuàng)業(yè)板特征，研究提升創(chuàng)業(yè)板上市公司進行自主創(chuàng)新的積極性與主動性，加強研發(fā)項目風險管理，加快

2、生成創(chuàng)新成果的合理薪酬結構、激勵機制，為實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司更快更穩(wěn)的走向成熟，我國經(jīng)濟順利轉型具有一定參考價值。
　　探討高管薪酬與研發(fā)投入關系的文章較少，學界還沒有形成較為統(tǒng)一的結論，尤其是針對創(chuàng)業(yè)板公司，以往研究研發(fā)投入絕大部分是探討研究階段支出和開發(fā)階段支出之和也就是研發(fā)費用整體，本文不但對研發(fā)支出也針對于開發(fā)支出與高管激勵的相關性進行了分析，因為開發(fā)支出更能體現(xiàn)企業(yè)研發(fā)的積極性以及創(chuàng)新成果。文章采用加權最小二乘回歸來控制異

3、方差對結論的影響。
　　文章結論為，創(chuàng)業(yè)板上市公司高管持股比例與企業(yè)研發(fā)投入強度以及創(chuàng)新投資強度顯著正相關，高管短期薪酬與企業(yè)研發(fā)投入強度顯著正相關與創(chuàng)新投資強度不顯著負相關。采用薪酬激勵可能促使高管多進行研發(fā)投入，不論是短期貨幣薪酬還是股權激勵，所以認為創(chuàng)業(yè)板可能存在激勵不足的問題，結合分組回歸結論，認為創(chuàng)業(yè)板公司可以適當加大高管持股比例和穩(wěn)定高管短期薪酬，促進高管進行有利于增加公司價值的研發(fā)活動以及充分考慮研發(fā)成果的轉化問題。