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文檔簡介
1、本文主要研究加進(jìn)期權(quán)因素的企業(yè)投資決策評價的凈現(xiàn)值方法問題.首先,以資本市場效率理論對折現(xiàn)率的概念進(jìn)行了剖析,完善市場環(huán)境是討論折現(xiàn)率的邏輯起點(diǎn),折現(xiàn)率只能由資本市場來評價.并以此為基礎(chǔ),從Markowitz的資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價模型出發(fā),論述了風(fēng)險和收益的關(guān)系.接著,文章考慮資本結(jié)構(gòu)對資本成本的影響,文章以MM的資本結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ),推導(dǎo)出企業(yè)的加權(quán)平均資本成本與假定企業(yè)無負(fù)債即全部為權(quán)益資本時資本成本的關(guān)系,然后尋找與投資項(xiàng)目的
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