原油運輸企業(yè)船舶投資決策研究.pdf

1、本文是以原油運輸企業(yè)船舶投資決策為研究對象的，但在研究船舶投資決策之前先對原油海上運輸和船舶投資決策相關知識進行了概述，然后在分析我國原油運輸供需市場和當前國際、國內原油運輸船舶投資現狀的基礎上，運用實物期權博弈的思想對原油運輸企業(yè)的船舶投資決策進行了分析，并加以實證說明。 本文首先對海上原油運輸的特點和世界海上原油運輸概況進行了分析，并總結了目前已有的三種船舶投資決策方法，分析了原油運輸船舶投資的特征，即船舶投資決策很大程度上

2、受原油運輸市場的不確定性和寡頭壟斷性的影響。接著對我國原油運輸供需市場進行了研究，主要是在分析當前我國海上原油運輸現狀的基礎上，用卡爾曼濾波法對我國原油消費量進行預測，結合我國原油生產量對未來的原油運輸需求量進行了分析，并與當前我國的原油運力供給現狀做以比較，得出我國急需增加原油運力投入的結論。然后，運用實物期權博弈思想，把油輪投資收益問題當作一個實物期權問題來處理，把延遲投資的機會價值作為期權價值，對兩家原油運輸企業(yè)在船舶投資中的寡頭

3、競爭運用博弈論進行分析，建立相應的船舶投資期權定價模型，從而得出最優(yōu)投資的閥值和對應的船舶投資期權價值。最后，以從事我國原油進口的兩家企業(yè)投資VLCC為例，對理論模型加以驗證。 基于實物期權博弈思想的投資決策方法是對不確定性因素及寡頭競爭性做出積極響應的一種思維方式的概括和總結，它使決策者的靈活性價值得以體現和量化，從理論上修正了傳統(tǒng)決策方法的缺陷和不足，使投資決策更加貼進現實，為決策者提供市場行情和風險的參考面，從而更加準確地