可轉(zhuǎn)換債券發(fā)展研究及市場(chǎng)套利分析.pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券是一種以企業(yè)債券為載體,賦予持有人在發(fā)行后的特定時(shí)間內(nèi),按自身的意愿選擇是否按照約定的條件將所持有的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利的一種金融工具.由于可轉(zhuǎn)換債券具有籌資和避險(xiǎn)的雙重功能,比單純的籌資工具和避險(xiǎn)工具更具優(yōu)勢(shì).可轉(zhuǎn)換債券在中國(guó)經(jīng)過(guò)十幾年的不斷探索、發(fā)展,憑借其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)收益特征必將在中國(guó)市場(chǎng)上占據(jù)越來(lái)越重要的位置.深入研究可轉(zhuǎn)換債券具有重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義.該文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的歷史發(fā)展、基本特征及中國(guó)可

2、轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的不足之處都進(jìn)行了系統(tǒng)的定性分析.同時(shí),還從實(shí)證角度探討了中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的套利存在性.從研究結(jié)果來(lái)看,中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)存在一定的套利機(jī)會(huì),但結(jié)合可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)分析,該文發(fā)現(xiàn)由于中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)規(guī)模較小,可轉(zhuǎn)換債券流動(dòng)性較差,這種套利機(jī)會(huì)不適合較大規(guī)模資金的操作.中國(guó)有必要大力發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng),增強(qiáng)可轉(zhuǎn)換債券的流動(dòng)性.在文章的最后,該文建議可從以下幾個(gè)方面著手完善和發(fā)展中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng):增加可轉(zhuǎn)換債券的品種