銀行間債券市場流動(dòng)性問題探討.pdf

1、近幾年以來,中國國債市場發(fā)展迅速,但是相對于國債發(fā)行規(guī)模的增長,成交量的增長還顯得相對比較緩慢.特別是,市場有時(shí)會因?yàn)槭艿侥承┡既灰蛩鼗蛲话l(fā)事件的影響,出現(xiàn)市場流動(dòng)性失效的現(xiàn)象.其根本原因在于中國債券市場積累了多年的問題長期以來未得到解決,從而導(dǎo)致了矛盾的爆發(fā).因此,該文試圖以中國債券市場的主體——銀行間債券市場——為研究對象,對中國銀行間市場的流動(dòng)性問題進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究,分析影響其流動(dòng)性的因素,探討提高市場流動(dòng)性的途徑.該文首先對中

2、國的銀行間債券市場進(jìn)行總體分析,說明以下兩個(gè)問題:一是銀行間債券市場發(fā)展的現(xiàn)狀;二是銀行間債券市場發(fā)展的目標(biāo).在該文的主體部分,主要對銀行間債券市場流動(dòng)性進(jìn)行實(shí)證分析,系統(tǒng)分析影響其流動(dòng)性的因素,主要從三個(gè)方面進(jìn)行深度研究:(1)市場微觀結(jié)構(gòu).主要通過對雙邊報(bào)價(jià)機(jī)制的研究,發(fā)現(xiàn)其對市場流動(dòng)性的促進(jìn)作用非常顯著,但是目前仍然很不完善;(2)交易產(chǎn)品的結(jié)構(gòu).主要從國債的可流通性、期限兩個(gè)方面的實(shí)證考察,分析其對流動(dòng)性的影響;(3)市場參與者