銀行間債券市場流動性問題探討.pdf

1、近幾年以來,中國國債市場發(fā)展迅速,但是相對于國債發(fā)行規(guī)模的增長,成交量的增長還顯得相對比較緩慢.特別是,市場有時會因為受到某些偶然因素或突發(fā)事件的影響,出現市場流動性失效的現象.其根本原因在于中國債券市場積累了多年的問題長期以來未得到解決,從而導致了矛盾的爆發(fā).因此,該文試圖以中國債券市場的主體——銀行間債券市場——為研究對象,對中國銀行間市場的流動性問題進行系統深入的研究,分析影響其流動性的因素,探討提高市場流動性的途徑.該文首先對中

2、國的銀行間債券市場進行總體分析,說明以下兩個問題:一是銀行間債券市場發(fā)展的現狀;二是銀行間債券市場發(fā)展的目標.在該文的主體部分,主要對銀行間債券市場流動性進行實證分析,系統分析影響其流動性的因素,主要從三個方面進行深度研究:(1)市場微觀結構.主要通過對雙邊報價機制的研究,發(fā)現其對市場流動性的促進作用非常顯著,但是目前仍然很不完善;(2)交易產品的結構.主要從國債的可流通性、期限兩個方面的實證考察,分析其對流動性的影響;(3)市場參與者