中國股市的非市場化與多層次股票市場構(gòu)建研究.pdf

1、該文的研究主要采用的是規(guī)范分析和實證分析相結(jié)合的方法.在實證分析中,主要是運用西方經(jīng)濟理論中的邊際分析、均衡分析和成本—收益分析等方法,如解決市場主體產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)不合理問題是為了糾正市場主體行為扭曲、偏離效益最大化原則,也就是解決MR≠MC的問題;構(gòu)建中國多層次股票市場是為了解決制度供求的非均衡問題.總之,在研究中力求使規(guī)范分析建立在嚴格的實證分析基礎(chǔ)之上,使對非市場化問題和中國多層次股票市場構(gòu)建的研究更具科學性.另一方面,在論文

2、題目的選擇和研究思路上,堅持以馬克思的辯證唯物主義為指導,如把股市非市場化問題和中國多層次股票市場構(gòu)建放在一起研究的重要依據(jù)就是二者之間存在著內(nèi)在的辯證聯(lián)系,而且把這一聯(lián)系貫穿于研究的全過程;另外,以股市非市場化問題的分析作為研究起點,體現(xiàn)了辯證唯物論"一切從實際出發(fā)"的原理,使理論研究和具體實際相一致.該文的主要成果和基本結(jié)論如下:一、中國股市非市場化問題產(chǎn)生的根源是:①對中國股票市場的自身定位不合理;②政府主導的制度創(chuàng)新與市場運行規(guī)

3、律總是存在一定差異;③制度變遷過程中存在"路徑依賴"現(xiàn)象.二、中國股票市場建設(shè)的經(jīng)驗教訓給我們的啟示是:①中國股票市場建設(shè)必須選擇一個符合市場化要求的目標模式;②中國股票市場建設(shè)必須學習和借鑒成熟市場經(jīng)濟國家發(fā)展股票市場的成功經(jīng)驗;③股市非市場化問題的惡性循環(huán)必須加以有效控制;④把握中國市場經(jīng)濟發(fā)展進程,在條件成熟時及時轉(zhuǎn)換制度創(chuàng)新方式.三、中國股票市場發(fā)展的目標模式是:構(gòu)建多層次股票市場.四、中國多層次股票市場構(gòu)建的設(shè)想是:1、中國多

4、層次股票市場體系的構(gòu)建,應(yīng)按照企業(yè)股票上市交易門檻的高低、風險性的大小及流動性的強弱,把中國股票市場設(shè)計為四個層次的發(fā)展框架,即證券交易所市場、創(chuàng)業(yè)板市場、現(xiàn)代場外交易市場和分散的柜臺市場.2、中國多層次股票市場主體的構(gòu)建,其核心問題是建立明晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和與之相適應(yīng)的治理結(jié)構(gòu).3、中國多層次股票市場的有關(guān)制度和法律、法規(guī)的構(gòu)建和完善,主要包括四個方面:一是建立股票發(fā)行登記制度;二是《公司法》修改過程中要明確關(guān)于公司上市、退出等基本框架;