中國股票市場投機問題研究.pdf

1、投機是股票市場的正常現(xiàn)象,是由股票本身特點所決定的.投機是股票市場良好運行的"潤滑劑",但過度的投機卻會給證券市場乃至整個經(jīng)濟運行帶來損害.股票市場投機是否過度主要由股票換手率、股指波幅以及市盈率三個指標(biāo)來衡量,通過分析,發(fā)現(xiàn)中國股票市場存在過度投機的現(xiàn)象,但由于政府的直接干預(yù),整個市場并未累積起很高的風(fēng)險.中國股票市場過度投機的最根本根源在于:一、中國股票市場特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu),使得股票的支配證券性質(zhì)不能體現(xiàn),造成流通股東和非流通股東利益

2、分隔的局面;二、政府對股市不適當(dāng)?shù)慕巧ㄎ?使得中國股市成為"政策市",造成對企業(yè)的隱性擔(dān)保格局.除此之外,其他的一些因素也是中國投機程度較盛的原因,其中重要的有:投資者投資渠道狹窄;做空機制的缺失;公司盈利能力低下,紅利微薄等.為了使中國股市走向長期健康發(fā)展的軌道,需要政府和各參與主體的共同努力,政府應(yīng)注重于對證券市場運行的制度環(huán)境的營造,減少對股票市場的直接行政干預(yù);企業(yè)應(yīng)改變以往"圈錢"觀點,增強自身盈利能力,樹立回饋投資者的思想