股票市場與宏觀經(jīng)濟關(guān)系探析——對中國股票市場的實證研究.pdf

1、股票市場是現(xiàn)代金融市場的重要組成部分。隨著金融工具創(chuàng)新和通訊技術(shù)發(fā)展等因素在世界各國融資體系中的比重日益增加，股票市場不僅對企業(yè)融資和資源配置起著巨大作用，同時還發(fā)揮著經(jīng)濟預(yù)測和價值發(fā)現(xiàn)的功能。近十年，中國股票市場發(fā)展迅速。分析中國股票市場與經(jīng)濟增長的關(guān)系，揭示股票市場對我國經(jīng)濟增長的作用，是客觀認識股票市場在我國國民經(jīng)濟中的地位以及進一步發(fā)展我國股票市場的前提。 論文在已有文獻的基礎(chǔ)上，利用現(xiàn)有的相關(guān)數(shù)據(jù)，首先定性分析了股票市

2、場發(fā)展與經(jīng)濟增長相互作用的路徑，針對中國股票市場對中國經(jīng)濟增長的作用和中國宏觀經(jīng)濟對中國股票市場長期趨勢的影響這兩個問題進行了定量分析。 然后采用多元線性回歸模型來檢驗股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的相關(guān)關(guān)系。利用了最小二乘估計法，分析結(jié)果表明目前中國股票市場對經(jīng)濟增長影響相當(dāng)有限。 接著構(gòu)建了包括居民消費品價格指數(shù)、固定資產(chǎn)投資額、工業(yè)增加值、貨幣供應(yīng)量、股票市場收益率等在內(nèi)的VAR模型，得出的結(jié)論是：從長期來看，工業(yè)增長