越南股票市場與世界主要股票市場聯動性實證研究.pdf

1、隨著國際金融一體化、資本流動自由化以及股票市場證券化的發(fā)展，國際金融市場聯系日益緊密。同時計算機技術的提高和互聯網普及使得一個國家的股票市場對世界市場新消息作出迅速反應。因此許多研究者對金融市場的聯動性進行了相關研究，著重探討了國際股票市場的價格變化相關性和不對稱性波動機制。
　　本文選擇越南兩個具有代表性的指數：越南指數和河內指數；世界主要股票市場的重要指數包括：美國股票市場-S&P500指數,日本股票市場-NIKKEI225指

2、數，香港股票市場-恒生指數，中國大陸股票市場-上海證券綜合指數。本文選取從2006年1月3日到2014年7月1日的日、周、月收盤價作為研究數據。
　　前言部分介紹了研究背景、意義、方法以及結構。本文對國內外相關文獻進行綜述和簡單評價，并主要介紹了市場傳染理論、信息溢出效應、投資者行為等相關理論。本文對聯動性形成機制進一步說明，根據越南與三個國家的貿易進出口、國家直接投資、國際投資者等具體情況進行概括。
　　實證研究運用計量工

3、具進行建模、檢驗，本文對文章中所使用的工具進行簡單介紹，使實證過程更清晰易懂。首先，本文進行相關性檢驗，描述性統(tǒng)計；其次，本文通過向量自回歸模型（VAR）進行格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數、方差分解；最后，本文通過GARCH模型進行波動性檢驗，主要使用EGARCH和TGARCH模型考察市場不對稱性波動。
　　實證研究結果發(fā)現，越南股票市場的兩個指數收益率數據都體現了高風險高收益特征。作為越南股市的中小板市場的代表性指標-河內指數波動