金磚國家股票市場聯(lián)動性研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟金融一體化的步伐不斷加快，世界各國的聯(lián)系日益密切。表現(xiàn)在股票市場方面，全球股票市場呈現(xiàn)著同漲共跌的趨勢。近年來，金磚國家的經(jīng)濟發(fā)展取得了令人矚目的成就，金融合作不斷深化，其股票市場的表現(xiàn)及其相互關(guān)系成為市場關(guān)注的焦點。
　　本文使用1997年07月02日至2014年06月30日金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）股票市場的日數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建DCC-GARCH模型，研究了金磚國家股票市場間的動態(tài)相關(guān)關(guān)系，并考察了不同時期

2、的階段性特征。研究發(fā)現(xiàn):在樣本期內(nèi)，金磚國家股票市場間的聯(lián)動性整體呈現(xiàn)增強的趨勢，其中，南非與其他金磚國家股票市場間的聯(lián)動性最強，俄羅斯、印度和中國與其他金磚國家股票市場間的聯(lián)動性次之，巴西與其他金磚國家股票市場間的聯(lián)動性最弱;除了巴西股票市場外，金磚國家概念的提出和美國次貸危機的爆發(fā)均增強了其他金磚國家股票市場間的聯(lián)動性。特別是金磚國家概念提出后，隨著內(nèi)地股票市場制度的完善和開放程度的提高，中國與俄羅斯、印度和南非股票市場間的聯(lián)動性得