我國(guó)股票市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)Markov轉(zhuǎn)換關(guān)系研究.pdf

1、股票市場(chǎng)是反映宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是股票市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。在股票市場(chǎng)發(fā)展的歷程中，關(guān)于它和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系一直都是學(xué)者們所感興趣的話題，但一直都存在很大的分歧。由于股票市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系在不同宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下會(huì)發(fā)生變化，考慮到這種特殊性，本文運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法研究股票市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，并進(jìn)一步分析在不同市場(chǎng)條件下它們之間的相互影響關(guān)系，為政策制定、宏觀調(diào)控提供參考。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于股票市場(chǎng)和宏觀

2、經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的研究作了文獻(xiàn)綜述。第二章對(duì)股票市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行了理論評(píng)述。第三章主要是研究方法的介紹，首先介紹了傳統(tǒng)VAR模型，其次詳細(xì)地介紹了MS-VAR模型，以及一元MS-VAR和二元MS-VAR模型。第四章首先對(duì)宏觀指標(biāo)選取以及數(shù)據(jù)特征進(jìn)行了說(shuō)明，其次主要是對(duì)本文實(shí)證結(jié)果的說(shuō)明；實(shí)證結(jié)果表明基于MS模型和傳統(tǒng)模型檢驗(yàn)出來(lái)的結(jié)果存在一些差別，利用模型篩選準(zhǔn)則，發(fā)現(xiàn)MS模型更好地模擬了股票市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。而二元MS

3、模型考慮到了變量之間的交互影響，因而比一元MS-VAR更精確。通過(guò)比較分析本文最后的結(jié)論是，股票市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r決定了股票市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系；而通貨膨脹發(fā)展水平?jīng)Q定了股票市場(chǎng)和通貨膨脹之間的關(guān)系。最后，基于本文前面的分析，就我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展提出了建議，以最大限度地發(fā)揮股票市場(chǎng)的功能，為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展服務(wù)。本文主要貢獻(xiàn)是不僅利用MS-VAR研究了股票市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的變化關(guān)系，而且基于MS-VAR模型的估計(jì)結(jié)果分析了股票市場(chǎng)和宏