全流通背景下我國股票市場運行與宏觀經濟變量之間的相關性研究.pdf

1、中國股票市場的形成與發(fā)展受到我國特定的經濟環(huán)境和早期嚴格計劃經濟體質的限制，最突出的問題就是市場上流通股和非流通股并存的二元結構問題。2005年4月，中國證券監(jiān)督管理委員會啟動股權分置改革試點工作，實現(xiàn)股市全流通，充分發(fā)揮資本市場在資源配置中的作用。截止2007年12月，滬、深兩市完成或者已進入股改程序的公司占應股改公司的98％，總市值超過98%?？梢哉f中國股市自此進入了全流通，具備“同股、同權、同利”的“三同”原則，基本實現(xiàn)了股權結構

2、和權利內容的統(tǒng)一。在這種背景下，研究股票價格影響因素不僅對于投資者、市場管理者和上市公司經營決策者等利益相關者都具有重要的現(xiàn)實指導意義，而且對于完善股票價格發(fā)現(xiàn)機制、提升市場效率、充分發(fā)揮股票市場對宏觀經濟的“晴雨表”作用都具有非常重要的理論意義。
　　本文將宏觀經濟指標分為六大類，從中選取15個變量。再將15個宏觀經濟變量與反應我國股票市場運行狀況的上證綜指一起建立計量經濟學模型進行分析，探討股票市場與宏觀經濟之間的相關性，進而

3、提出更好發(fā)展我國股票市場的有效建議。本文共分為四章：第一章主要介紹本文的選題背景與研究意義、國內外研究現(xiàn)狀和研究方法和創(chuàng)新點以及研究內容、框架。第二章主要是闡述股票市場與宏觀經濟變量的作用機理以及其相關性，為下文的分析奠定理論基礎。第三章是本文的核心部分，主要是利用多種計量方法對我國股票市場與宏觀經濟變量的相關性問題進行實證分析并得出相關結論：（1）固定資產投資完成額、社會消費品零售總額、財政收入、出口總額四個變量與理論預期相反，其他都