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文檔簡介
1、本文運用協(xié)整技術(shù)對中國證券市場進行了實證研究.協(xié)整技術(shù)是由格蘭杰在80年代提出來的,克服了傳統(tǒng)的分析方法只能處理平穩(wěn)序列的困難,因而得到廣泛的運用,特別是在經(jīng)濟領(lǐng)域,因為經(jīng)濟變量大都是非平穩(wěn)變量.本文首先檢驗了股票價格與公司經(jīng)營績效之間的關(guān)系,結(jié)果表明協(xié)整關(guān)系不存在,因此基本面分析在資產(chǎn)定價中不起作用.接下來,本文檢驗了價格與成交量的因果關(guān)系、相關(guān)性以及協(xié)整關(guān)系,發(fā)現(xiàn)價格與成交量的因果關(guān)系、相關(guān)性都不強,兩變量之間的協(xié)整關(guān)系也不存在,然
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