分形分析方法在中國(guó)證券市場(chǎng)中的應(yīng)用研究.pdf

1、本文利用目前國(guó)內(nèi)外最新的時(shí)間序列分形分析方法系統(tǒng)地研究了中國(guó)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期相關(guān)行為，研究對(duì)象為1990年12月19日到2004年05月14日的上證綜合指數(shù)日收盤指數(shù)和1991年04月3日到2004年05月14日的深圳成分指數(shù)的日收盤指數(shù)以及它們的收益率序列。首先介紹了問題提出的背景、國(guó)內(nèi)外時(shí)間序列分形分析方法和在各領(lǐng)域中應(yīng)用現(xiàn)狀，然后利用頻率直方圖、P-P正態(tài)概率圖、Q-Q正態(tài)概率圖、偏度與峰度檢驗(yàn)和Jarque-Bera檢驗(yàn)等多種方法

2、檢驗(yàn)了上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)收益率序列的正態(tài)性，結(jié)果表明它們不滿足有效市場(chǎng)假設(shè)的正態(tài)性條件，從而提出了用分形分析方法研究中國(guó)證券市場(chǎng)的必要性。在闡述了分形時(shí)間序列的相關(guān)理論和重要特征后，對(duì)經(jīng)典重標(biāo)極差分析法、修正重標(biāo)極差分析法和趨勢(shì)消解波動(dòng)分析法等一維分形分析方法進(jìn)行了系統(tǒng)分析，針對(duì)重標(biāo)極差分析法對(duì)短期相關(guān)會(huì)產(chǎn)生有偏結(jié)果的缺點(diǎn)，給出了一種基于短期相關(guān)的改進(jìn)的重標(biāo)極差分析法，把各種一維分形分析方法應(yīng)用于上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列進(jìn)

3、行實(shí)證分析，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行了比較和解釋。由于一維分形分析方法尚不能完全刻畫上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列的分形特征，在系統(tǒng)分析高—高相關(guān)函數(shù)分析法、結(jié)構(gòu)分配函數(shù)分析法和多重分形趨勢(shì)消解波動(dòng)分析法等多重分形分析方法以及不同標(biāo)度指數(shù)之間的關(guān)系的基礎(chǔ)上，把它們應(yīng)用于上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列進(jìn)行進(jìn)一步實(shí)證分析，得到上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列具有多重分形特征的結(jié)論，這些在不同時(shí)間標(biāo)度上的不同幅度的價(jià)格波動(dòng)信息對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理具有極其重要的