證券市場尋租問題及對策研究.pdf

1、西南農(nóng)業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文證券市場尋租問題及對策研究姓名：李偉毅申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：李天志2003.5.1證喜市場導(dǎo)租同題及對摹研究l I 女蔬，尋求信息Ⅲ金：證券中介主體不僅參與了尋租活動，而且還是信息租金的重要米源，證券中介主體進；? 尋租的主要手段是做假帳、做假報表、出具虛假i | j 資證明以及評級證明，此外，還有部分j 正券咨I 旬機構(gòu)與莊家相勾結(jié)，故意制造和傳橘虛假信息．配合應(yīng)家進行股價操縱：證券市場投資主

2、體中，對保護租金的尋租構(gòu)成了個人投資者尋租的主要內(nèi)容，機構(gòu)投資者尋租活動的主要對象主要包含保護租金和信息租金，在機構(gòu)投資者尋求信息租金的過程中，個人投資者往往成為受害者；政府部門主體的尋租是個別掌握證券上市人權(quán)但意識形態(tài)資本存姑低的政：汀官員的個人行為，尋租的對象主要是證券市場的雙軌制租金，也包括有極個別情形的信息租金，權(quán)錢交易、權(quán)力尋租是政府部門主體的主要尋租途徑。4 ．政府行為邊界確定的不合理使得證券市場產(chǎn)生了數(shù)額巨大的租金，引起了

3、經(jīng)濟人的尋租活動，是證券市場尋租活動產(chǎn)生的根本原因；證券市場相關(guān)制度建設(shè)的滯后給尋租者留下了活動空間，是證券市場尋租活動產(chǎn)生的主要原因；我國證券市場監(jiān)管的執(zhí)法嚴(yán)肅性較差，尋租者的成本低．縱容了尋租活動，是尋租活動的直接原因；我國證券市場主體的性質(zhì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)是證券市場尋租問題所產(chǎn)生的重要原因。5 ．證券市場尋租活動造成的影響可分為三個層次，第一個層次是尋租活動本身造成的資源的浪費，尋租成本和反尋租成本共同構(gòu)成了尋租活動本身造成的資源浪費：

4、第二個層次是尋租行為給整個證券市場帶來的影響，證券市場尋租活動給上市公司、證券市場的監(jiān)管、證券市場投資者和證券市場中介機構(gòu)都帶來了不利影響；第三個層次則是由證券市場尋租活動引致于籀個社會的影響，證券市場尋租活動孳生了相關(guān)利益集團，敗壞了社會風(fēng)氣，阻礙了經(jīng)濟體制改革的推進。6 ．為保證證券市場的健康發(fā)展，促進經(jīng)濟體制改革的推進，必須抑制經(jīng)濟人的尋租行為，對證券市場尋租活動進行治理。為治理證券市場的尋租行為，本文建議采取以下措施：( 1 )