貨幣局制度運行機制與香港聯(lián)系匯率制的可持續(xù)性研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文貨幣局制度運行機制與香港聯(lián)系匯率制的可持續(xù)性研究姓名：王勛申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：何澤榮20040401本位制度下的固定匯率制度、布雷頓森林體系下的可調(diào)整的匯率制度、牙買加協(xié)議下的浮動匯率制度。第二節(jié)詳細分析了當今匯率制度發(fā)展的顯著特點即“兩極化”的趨勢比較明顯。在描述現(xiàn)狀的基礎之上，以“三元悖論”為分析工具，說明了一國不可能在匯率穩(wěn)定、資本自由流動和貨幣政策獨立性三者之間達到同時均衡，必須以犧牲

2、三者之一為代價來達到另外兩者的平衡，這也為采用貨幣局制度的國家提供了匯率政策安排的理論依據(jù)。(貨幣局制度以犧牲貨幣政策的獨立性為代價換取資本自由流動和匯率的穩(wěn)定)第二章“貨幣局制度的運行機制與效用分析”，從貨幣局制度的發(fā)展歷史入手，詳細地介紹貨幣局制度的基本特征、運行機制以及該匯率制度的優(yōu)劣，為第三章分析香港聯(lián)系匯率制度打下理論基礎。本章共分為四節(jié)，第一節(jié)介紹貨幣局制度的基本特征，闡述了該制度下匯率固定、本幣自由兌換、貨幣發(fā)行以外匯儲備

3、為支撐、貨幣政策無獨立性以及貨幣當局不能充當“最終貸款人”等五大特征，而這些特征也同樣適用于香港聯(lián)系匯率制度。第二節(jié)介紹貨幣局制度的運行機制。該機制主要包括三個部分即類似于“價格一現(xiàn)金流動機制”的自動調(diào)節(jié)機制、存在官方匯率和市場匯率的雙軌制度以及法律運行機制。第三節(jié)主要介紹貨幣局制度的優(yōu)劣。結(jié)合貨幣局在愛沙尼亞、阿根廷以及中國香港等國家和地區(qū)的具體實行情況，我們發(fā)現(xiàn)該制度所固有的缺陷顯而易見。但它在抑止惡性通貨膨脹、促進金融穩(wěn)定方面有重

4、要的作用，在上述國家和地區(qū)也都曾取得過良好的運行效果。雖然該匯率制度在阿根廷最終以失敗告終，但我們不能否認該機制對于經(jīng)濟的穩(wěn)定和促進作用。第四節(jié)對貨幣局制度的適用性進行討論。既然貨幣局制度的優(yōu)缺點都相當明顯，那么我們該怎樣確定一個經(jīng)濟體是否采用貨幣局制度呢應該說是否采用貨幣局制度，不僅僅取決于貨幣制度本身，更重要的是取決于該國的宏觀經(jīng)濟環(huán)境如財政收支是否透明、金融系統(tǒng)是否穩(wěn)定、外資結(jié)構(gòu)是否合理等因素。尤其是對于發(fā)展中國家而言，他們所面臨