基于單變量分析的我國上市公司財務(wù)預(yù)警模型研究.pdf

1、隨著中國經(jīng)濟改革正在不斷深化,企業(yè)面對越來越激烈的市場競爭,時刻面臨經(jīng)營失敗陷入危機甚至破產(chǎn)的危險.而由于中國證券監(jiān)管力度的不斷加強,上市公司退出機制的不斷完善,上市公司不再高枕無憂,若經(jīng)營不善,將面臨特別處理、暫停上市甚至終止上市的危機.如何建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),對企業(yè)的財務(wù)運營過程進行跟蹤、監(jiān)控,及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機信號,預(yù)測企業(yè)的財務(wù)狀況,無論對經(jīng)營者、投資者、債權(quán)人、政府或其他相關(guān)利益主體來說,都具有非常重要的現(xiàn)實意義.該文以中國上市公

2、司為研究對象,選擇外部投資者的角度,用理論分析和實證分析相結(jié)合的方法對上市公司財務(wù)預(yù)警問題進行了研究.該文首先對財務(wù)預(yù)警有關(guān)的理論問題做了論述,然后引出該文對有關(guān)問題的考慮,提出要分階段、分行業(yè)并包含現(xiàn)金流量指標建立上市公司財務(wù)預(yù)警模型;最后該文把上市公司財務(wù)狀況劃分為陷入ST(Special Treatment)和陷入PT(Particular Transfer)兩個階段,以中國紡織和交通工具兩個行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)進行實證研究,并選擇七

3、個財務(wù)指標建立了這兩個行業(yè)的兩階段財務(wù)預(yù)警單變量判定模型.研究結(jié)果表明:1、大部分指標對上市公司財務(wù)狀況有較高的預(yù)測能力,且越接近陷入ST或PT的時間,其預(yù)測結(jié)果結(jié)果越準確.2、對不同的行業(yè)、公司所處的不同階段,財務(wù)指標的預(yù)測效果有所不同.對于第一階段大部分單變量模型顯示對交通工具行業(yè)的預(yù)測效果較好,而對第二階段而言,則對紡織行業(yè)預(yù)測效果較好.3、七個指標中凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)增長率預(yù)測效果最好,而現(xiàn)金流量類的三個指標預(yù)測效果并不明顯.