我國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)與預(yù)警模型研究.pdf

1、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)大多是由于對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的不當(dāng)所導(dǎo)致的，風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)是永遠(yuǎn)存在，如果企業(yè)高管層具有良好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，能提早地加以監(jiān)測(cè)并預(yù)防，那么完全有可能轉(zhuǎn)危為安；但如果企業(yè)不具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和預(yù)警能力，這種風(fēng)險(xiǎn)就有可能演變成一種滅頂之災(zāi)。因此，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)診斷出企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警信號(hào)，并有效地采取相應(yīng)措施，將危機(jī)消滅在萌芽階段，就必然成為企業(yè)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。 上市公司是證券市場(chǎng)的基石，其行為的規(guī)范與否和財(cái)務(wù)狀況的好壞將直接影

2、響到證券市場(chǎng)的發(fā)展和投資者的利益，若要保持其持續(xù)快速健康穩(wěn)定的發(fā)展，在激烈的國際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，就需要建立完善的預(yù)警系統(tǒng)來應(yīng)對(duì)各方面的危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)。 本文首先對(duì)國內(nèi)外財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究的現(xiàn)狀作了分析和綜述，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)危機(jī)含義以及兩者關(guān)系的闡述，引出公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的含義、特點(diǎn)，并進(jìn)一步從理論上揭示了公司建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的必要性。通過對(duì)以往財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)的學(xué)者大多參考國外學(xué)者的研究思路和研究方法，采用公司年

3、報(bào)數(shù)據(jù)構(gòu)造預(yù)警模型。但由于我國上市公司年報(bào)披露的時(shí)間比較晚，運(yùn)用年報(bào)數(shù)據(jù)構(gòu)造的預(yù)警模型的及時(shí)性不高，從而限制了預(yù)警模型實(shí)際的應(yīng)用價(jià)值。因此，我們不能簡(jiǎn)單照辦國外的做法，而應(yīng)該獲取更早時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表信息來構(gòu)建更具及時(shí)性的預(yù)警模型。正是基于這一點(diǎn)，本文在構(gòu)建合適的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，依據(jù)ST公司前一年的中期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用多元判別分析方法，建立了我國上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警模型。經(jīng)驗(yàn)證，該模型對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)具有良好的預(yù)警作用：既可以保證財(cái)務(wù)危機(jī)