上市公司財務(wù)危機預(yù)警研究 【文獻綜述】

1、0畢業(yè)論文（設(shè)計）文獻綜述會計學(xué)上市公司財務(wù)危機預(yù)警研究隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，上市公司面臨的經(jīng)濟風(fēng)險越來越大，如果企業(yè)不能成功地規(guī)避各種風(fēng)險，財務(wù)狀況越來越惡化就可能導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)危機，這對公司的發(fā)展和管理層、投資者等有很大的影響，因此及早地發(fā)現(xiàn)危機信號，采取一系列的措施來預(yù)防企業(yè)的財務(wù)危機是十分重要的。國內(nèi)外許多學(xué)者通過研究財務(wù)危機預(yù)警模型得出的結(jié)論已經(jīng)表明對上市公司的財務(wù)危機有一定的預(yù)警和控制，但是由于在研究方法上差異即對財務(wù)危機的定義

2、以及建立的財務(wù)危機預(yù)警模型不同，造成了不同的結(jié)論。1國內(nèi)外對財務(wù)危機的界定1.1國外對財務(wù)危機的界定國外學(xué)者一般把破產(chǎn)狀態(tài)作為財務(wù)危機的標(biāo)志。Beaver(1966)將財務(wù)危機定義為企業(yè)發(fā)生銀行透支、公司債違約、優(yōu)先股股息未支付至宣告破產(chǎn)四階段。Altman（1968）定義的財務(wù)困境是“進入法定破產(chǎn)的企業(yè)”，公司無力償還債務(wù)表明其已經(jīng)陷入財務(wù)困境。Carmichael(1972)把財務(wù)危機界定為權(quán)益不足、資金不足、流動性不足和拖欠債務(wù)四

3、種情形，遭受這四種情況之一的企業(yè)即為財務(wù)危機企業(yè)。Deakin(1972)對財務(wù)危機企業(yè)進行了研究，認(rèn)為財務(wù)危機企業(yè)是已經(jīng)經(jīng)歷破產(chǎn)、無力償債或為債權(quán)人利益已經(jīng)進行清算的企業(yè)。GegeFoster（1986）則認(rèn)為財務(wù)危機就是“如果不對公司運營方式或結(jié)構(gòu)進行大規(guī)模的重新調(diào)整就不能解決嚴(yán)重的流動性問題”。1.2國內(nèi)對財務(wù)危機的界定國內(nèi)學(xué)者則以中國證券監(jiān)督管理委員會于1998年頒布的“關(guān)于上市公司狀況異常期間的股票特別處理方式的通知”對“因財

4、務(wù)狀況異常而被特別處理的公司”(簡稱ST)視為財務(wù)危機公司。王麗芳（2006）將財務(wù)危機劃分為兩個階段：輕度財務(wù)危機，即只有一年出現(xiàn)虧損但沒有被ST的上市公司；嚴(yán)重財務(wù)危機，即連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損和每股凈資產(chǎn)低于面值。2007年6月起，我國開始施行《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》，新破產(chǎn)法對破產(chǎn)界限的規(guī)定為：23企業(yè)財務(wù)危機預(yù)防與控制李荔（2007）從公司治理角度研究了企業(yè)的財務(wù)控制。于忻然（2010）從非財務(wù)信息對上市公司的財務(wù)危機進行實證研

5、究。劉一兵，牟培青（2008）說明財務(wù)控制是防范和化解危機的關(guān)鍵。朱洪蕊（2008）從企業(yè)的財務(wù)危機預(yù)防與控制展開研究，防范企業(yè)財務(wù)危機的發(fā)生。企業(yè)在正常營運時，應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備來針對財務(wù)狀況的發(fā)生，除了建立企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)加強財務(wù)預(yù)測和分析外還應(yīng)做好企業(yè)財務(wù)管理的基礎(chǔ)工作：（1）強化企業(yè)全體員工危機意識。比如加強有關(guān)財務(wù)危機的宣傳力度，使與員工樹立危機意識，防止企業(yè)財務(wù)危機的發(fā)生。（2）努力建立好企業(yè)外部人際關(guān)系，積極推進商業(yè)信

6、用管理。（3）建立合理的資本結(jié)構(gòu)，謹(jǐn)慎把握負(fù)債的比重，盡量達到最佳資本結(jié)構(gòu)。（4）當(dāng)企業(yè)步入穩(wěn)健的發(fā)展時期時，可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險，就在一定程度上化解了財務(wù)危機。（5）企業(yè)管理者不能以權(quán)代法，隨意地動用、處置企業(yè)的資金。當(dāng)財務(wù)危機來臨時，企業(yè)管理層應(yīng)該鎮(zhèn)定，采取措施解決財務(wù)危機。比如投資者可以向企業(yè)投入各種資源政府可以給予一定的優(yōu)惠政策，職工延長工時也可根據(jù)企業(yè)財務(wù)危機發(fā)生的原因及所處階段不

7、同采取不同對策以此使企業(yè)擺脫困境度過危機。目前國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)危機預(yù)警的研究方法很多，研究成果也顯而易見，每個學(xué)者都在努力構(gòu)建更好的財務(wù)危機預(yù)警模型，以控制企業(yè)的財務(wù)危機。但每個國家的經(jīng)濟環(huán)境不同，其分析模型和結(jié)果都會有差異。很多學(xué)者還將非財務(wù)指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)結(jié)合來研究財務(wù)危機，更準(zhǔn)確地預(yù)測了上市公司的財務(wù)危機。這些模型方法都是單純進行財務(wù)危機預(yù)警的，將預(yù)警與控制結(jié)合少。所以企業(yè)在運用這些模型的同時，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建公司財務(wù)危機防控制度體系，比如