基于EVA的上市公司財務危機預警研究.pdf

1、隨著資本市場的飛速發(fā)展，經(jīng)濟環(huán)境復雜程度日益加劇，上市公司在日常經(jīng)營活動中會遇到各種各樣的風險因素，其中包括財務風險。同時也出現(xiàn)了大量由于對財務風險處理不當而使得公司陷入財務困境的案例，如何有效的識別和應對財務風險顯得尤為重要。上市公司要想在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中免受風險的影響，保持公司穩(wěn)定的發(fā)展，就必須提高風險意識和防范危險的能力，建立一個高效的危機預警模型。
　　 引入變量的預測能力直接關系到預警模型的最終判別準確率，所以模型變量

2、應具備對財務風險的高度敏感性和預測性，一旦企業(yè)遇到財務困境，所選變量應該準確、及時地反映出來。國內(nèi)外學者對企業(yè)財務預警和EVA進行了大量的研究，本文在借鑒這些研究成果的基礎上，對財務危機理論，EVA相關理論進行了詳細的闡述。與傳統(tǒng)財務評價指標相比，EVA作為一種新型的業(yè)績評價指標，其對財務風險具有更高的敏感度。本文在分析EVA用于財務預警的可行性之后，通過logistic邏輯回歸分析的方法，最終構建了基于EVA的財務危機預警模型。

3、>　　 論文主體分為六個部分:第一部分介紹了本文的研究目的及意義，國內(nèi)外有關EVA的研究現(xiàn)狀以及本文的研究內(nèi)容與方法。第二部分是相關理論基礎，闡述了財務危機預警的基礎理論，包括財務危機預警的定義與功能等，然后介紹了財務危機預警的定量和定性兩種分析方法。第三部分是EVA相關理論概述，該部分詳細介紹了EVA的歷史背景，包括其定義、產(chǎn)生和發(fā)展、EVA的4M體系等，說明了EVA的計算方法和相關的調(diào)整項目，介紹了預警指標的特性以及EVA用于預警

4、的可行性分析。第四部分主要介紹了從財務和非財務兩個方面來構建預警模型，以提高預測的準確率。闡述了logistic回歸方法，最終選取logistic回歸為本次研究建立模型。第五部分是基于EVA的財務危機預警模型的實證研究部分，以30家上市公司為研究樣本，以2009年的財務指標數(shù)據(jù)為基礎，構建了能全面反映公司財務狀況的19個指標，將EVA代替?zhèn)鹘y(tǒng)會計利潤進行修正，通過顯著性檢驗和相關性分析，最終選出4個變量進入模型，為了檢驗模型的預測能力，