基于EVA的上市公司財務(wù)危機預(yù)警模型的研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，市場競爭也越來越激烈，企業(yè)必須經(jīng)常保持高度的危機意識，提前預(yù)知和防范可能的危機，這樣才能在激烈的市場競爭下立于不敗之地。企業(yè)一旦出現(xiàn)經(jīng)營危機，一般都表現(xiàn)在財務(wù)危機上。任何的財務(wù)危機都不是一下就顯現(xiàn)出來的，它是一個逐步的過程，從良好到惡化的狀態(tài)，在這個過程中，企業(yè)需要對所面臨的財務(wù)危機進行提前的預(yù)見,然后根據(jù)問題提出解決方案，將危機扼殺在搖籃中。所以企業(yè)必須建立一整套的財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)。
　　本文結(jié)合了國內(nèi)

2、外公司財務(wù)危機預(yù)警領(lǐng)域上研究的歷程，總結(jié)了相關(guān)的理論基礎(chǔ)和EVA的計算方法，得出選取EVA作為評價指標的原因，并說明的該指標的優(yōu)越性。在選擇指標的過程中，從各種財務(wù)指標和非財務(wù)指標入手，分析公司的經(jīng)營危機與這些指標之間的關(guān)系。同時將EVA指標引入到模型中，然后運用了Logistic模型，檢驗所選取指標的相關(guān)性，最后選擇ST公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，選取該公司被ST時前三年的財務(wù)數(shù)據(jù)，采取1：1的比例進行配對，選取正常公司相對應(yīng)的年份的指標數(shù)據(jù)進行

3、計算和分析。在建模過程中，本文不僅考慮了財務(wù)指標，還加入了一部分的非財務(wù)指標，并且在財務(wù)指標中引入了 EVA作為評價指標，克服了傳統(tǒng)財務(wù)指標的缺陷，最后構(gòu)建出了一個基于財務(wù)、非財務(wù)和EVA指標的綜合預(yù)警模型。
　　本研究首先選取2011-2012年因財務(wù)狀況異常被ST的24家的不同行業(yè)的危機公司，并且同時根據(jù)行業(yè)相近原則，采取1:1配對，選取24家財務(wù)正常公司與之組成建模樣本，以T-3年的數(shù)據(jù)作為依據(jù)，通過對23個財務(wù)指標和7個非