我國券商并購研究.pdf

1、該論文采用實證研究與規(guī)范研究相結(jié)合的研究方法,系統(tǒng)地對中國券商并購的動因、類型、方式、整合以及存在的一些問題進行了研究.在第一章中,對券商并購的基礎理論進行了一般的分析.首先,研究了股東財富最大化假說、經(jīng)營管理層擴張動機論、控制代理成本論、差別效率理論、經(jīng)營協(xié)同效應理論、多樣化經(jīng)營理論、避稅效應假說等并購動因理論對于券商并購的適用性.在第二章中,對中國券商并購的動因進行了實證分析.論文認為,股東利益和經(jīng)營管理層的利益追求是引起中國券商并

2、購的內(nèi)因,市場競爭壓力和政府干預以及政策的變化是引起中國券商并購的外因.在第三章中,對中國券商并購的類型進行了實證研究.在該論文中,券商橫向并購是指券商與券商之間的并購;券商縱向并購是指券商與其他金融企業(yè)如銀行、保險、信托投資公司之間的并購;券商混合并購是指券商與非金融業(yè)企業(yè)之間的并購.在第四章中,對中國券商并購的方式進行了實證研究.在第五章中,對中國券商并購后的管理整合、業(yè)務整合、組織結(jié)構(gòu)整合、企業(yè)文化整合做了實證研究,分析了這些整合

3、的主要內(nèi)容、重點、特點、存在的主要問題以及解決辦法.在第六章中,對中國券商并購在并購法律環(huán)境、并購市場環(huán)境、并購理念等方面存在的問題進行了分析,并提出了相應的改進措施;對中國券商跨國并購和反并購問題也做了展望.券商跨國并購既包括外國券商對中國券商的并購,也包括中國券商到國外或境外的并購.隨著中國證券業(yè)漸進式對外開放的進程,外國券商對中國券商的并購將逐步開展起來.目前國內(nèi)券商還沒有資本實力到國際證券市場上并購他國券商,只有在國內(nèi)券商實現(xiàn)了