政府在企業(yè)并購(gòu)中的行為分析及其定位.pdf

1、中國(guó)企業(yè)并購(gòu)從1984年始已有十多年的歷史.政府在企業(yè)并購(gòu)中的行為空間一直很大,政府介入甚至直接替代企業(yè)并購(gòu)行為成為中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的一個(gè)突出特征.現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中存在的問(wèn)題迫切要求我們從理論上作出解釋,提出相應(yīng)的政策建議.該文詳細(xì)分析了企業(yè)并購(gòu)中政府行為的制度背景,認(rèn)為政府干預(yù)企業(yè)并購(gòu)是由其所在的制度背景決定的.在現(xiàn)行的制度背景下,政府干預(yù)企業(yè)并購(gòu)是必然的.政府在企業(yè)并購(gòu)中起到了中介替代、跨部門(mén)協(xié)調(diào)、產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)、保障相關(guān)者利益等作用,降低

2、了企業(yè)并購(gòu)的交易成本,促進(jìn)了企業(yè)并購(gòu)的順利實(shí)施.但這并不意味著企業(yè)并購(gòu)中政府行為總是有效率的.該文通過(guò)構(gòu)造同地區(qū)并購(gòu)和跨地區(qū)并購(gòu)兩個(gè)數(shù)學(xué)模型,認(rèn)為當(dāng)政府行為目標(biāo)與并購(gòu)企業(yè)行為目標(biāo)一致時(shí),政府實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)功能的替代,降低了企業(yè)并購(gòu)的交易成本,優(yōu)化了資源配置.而當(dāng)政府行為目標(biāo)與并購(gòu)企業(yè)行為目標(biāo)錯(cuò)位時(shí),政府從自身利益最大化出發(fā)會(huì)容忍低效率的并購(gòu)的存在,或者強(qiáng)制推行低效率的企業(yè)并購(gòu),或者阻礙高效率企業(yè)并購(gòu)的實(shí)現(xiàn).要改變這種狀況,不能寄希望于政府放