中美上市公司自愿性信息披露的對比與借鑒研究——以網(wǎng)站信息披露為視角.pdf

1、我國關于自愿性信息披露的研究至今多是以財務報表尤其是年報為研究對象進行的,而以網(wǎng)站信息披露為視角對自愿性信息披露展開研究已經(jīng)在國外大規(guī)模的展開,國內(nèi)的相關研究相對較少。因此本文以上市公司網(wǎng)站信息披露為視角進一步考察中美兩國上市公司自愿性信息披露方面的差異。在統(tǒng)計結論的基礎上,本文試圖進一步找出原因,進行借鑒,促進自愿性信息披露發(fā)展,具有一定的研究意義。
　　本文在總結前人的研究和理論分析的基礎上得出了包括基礎應用、技術性支持水平、

2、信息披露內(nèi)容三方面共計33項指標的評價體系。根據(jù)該指標體系對中美合計204家上市公司的網(wǎng)站進行了調(diào)查統(tǒng)計。統(tǒng)計結果顯示中國的上市公司在這三個方面相較之于美國的上市公司而言有較大的差距。例如,中國仍有14％的上市公司沒有自己的網(wǎng)站或網(wǎng)站無法進入,而美國所有的樣本公司都有網(wǎng)站且都能進入;在自愿性信息的內(nèi)容方面,中國上市公司網(wǎng)站中關于股票信息的披露與美國上市公司相比差距最大,股票分析信息在中國上市公司網(wǎng)站中無一涉及,而近40%的美國上市公司網(wǎng)

3、站都有這方面信息公布,而關于股票的分紅、增股、配股等方面也有較大的差別。因此得出中國在自愿性信息披露方面相較于美國上市公司而言有著較大的差距。
　　在統(tǒng)計結論的前提下,本文從自愿性信息披露的宏觀環(huán)境、信息“制造者”和信息“消費者”等三個方面分析差異原因并提出借鑒舉措。從宏觀環(huán)境角度出發(fā),一方面降低市場資本市場準入條件,并壯大市場分析師隊伍,使得上市公司充分重視自愿性信息披露;另一方面應當進一步完善我國關于自愿性信息披露方面的法律法

4、規(guī)建設,像美國的政府及監(jiān)管部門對自愿性信息披露進行了細致的研究,并提出細致的披露框架;我國還應當實施必要的免責制度,借鑒美國“安全港”制度,鼓勵上市公司自愿性信息披露。從信息“生產(chǎn)者”角度講,我國上市公司對自愿性信息披露沒有足夠的重視,這方面要學習美國上市公司完善上市公司的治理機制,擴大獨立董事比例,發(fā)展壯大企業(yè)審計委員會,發(fā)揮它們應有作用,讓上市公司真正重視起來。從信息“消費者”角度講,學習美國加強對投資者的教育,培育有效的信息需求者