我國金融風險評估與危機預警研究——基于改進的KLR模型.pdf

1、1997年的亞洲金融危機和2008年由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機，對世界經(jīng)濟造成了巨大的沖擊。金融危機強大的破壞性、突發(fā)性等特點，要求我們把應對的重點放在對危機的預見上，進行風險水平的評估和危機的預警與防范，比危機發(fā)生后的處理更為重要。因此，對我國的金融風險水平進行評估，建立適合我國的金融危機預警模型，具有非常重要的意義。
　　 本文首先分析了建立適合我國國情的危機預警模型的重要性，將中國目前的經(jīng)濟狀況與日本上世紀90年代

2、泡沫經(jīng)濟發(fā)生前的經(jīng)濟狀況進行了對比，發(fā)現(xiàn)二者存在著很強的相似性。并且，在對比分析的基礎之上，得出固定資產(chǎn)投資占GDP的比重也是反映金融危機發(fā)生的重要先行指標。本文從指標體系和模型本身兩個方面對KLR信號分析模型進行了改進：因為我國匯率市場沒有完全市場化，匯率指標不能完全反映出外債指標的信息，所以，本文在原有的KLR模型基礎之上，加入短期外債/外債總額、外債總額/GDP等外債指標，加上固定資產(chǎn)投資/GDP指標，構成了包含12個指標的金融危

3、機指標體系；針對原有KLR模型應用噪音—信號比的倒數(shù)作為權數(shù)會引起指標之間權數(shù)相差很大的特點，使用1減去各指標的噪音一信號比作為各預警指標的權數(shù)，從而改進了模型中綜合指標的權數(shù)，縮小了指標之間權重的差異。
　　 基于金融危機指標體系，用因子分析方法對我國的金融危機風險進行了評估，從銀行為主體的金融市場、對外貿(mào)易、宏觀經(jīng)濟運行等三個方面，提取出了對我國金融危機的發(fā)生有顯著影響的三個因子；基于改進的KLR模型，對我國進行了實證分析，

4、結果表明我國經(jīng)濟發(fā)展處于基本安全區(qū)，短期內不會發(fā)生金融危機，但是最近兩年的金融危機綜合指數(shù)接近警戒線，說明在經(jīng)濟系統(tǒng)中蘊含著一定程度的金融危機風險，提示我們要嚴加防范。結合因子分析的結論，發(fā)現(xiàn)我國的金融危機風險具體表現(xiàn)在：信貸量增長過快、不良貸款總量過大、人民幣升值的速度過快、全社會固定資產(chǎn)投資占GDP的比重過高等方面。
　　 根據(jù)研究結論，論文的最后一部分給出了防范金融危機的政策建議，主要包括：加強對銀行為主體的金融機構的監(jiān)管