我國(guó)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)及其監(jiān)管.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化的發(fā)展，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為了全球金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。尤其在20世紀(jì)90年代末期，全球金融業(yè)的發(fā)展發(fā)生了很大的變化，美國(guó)于1999年11月通過(guò)新的金融服務(wù)現(xiàn)代化改革法案，標(biāo)志著混業(yè)經(jīng)營(yíng)將成為金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將由銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等單業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)逐步發(fā)展為全面的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。在這期間，各金融機(jī)構(gòu)的兼并收購(gòu)潮一浪高過(guò)一浪，導(dǎo)致全球大型綜合性金融服務(wù)集團(tuán)以空前的速度不斷涌現(xiàn)。為了順應(yīng)這樣的金融混業(yè)趨勢(shì)，西方國(guó)家也

2、逐漸放松金融管制，金融機(jī)構(gòu)迅速向全能化、多元化發(fā)展。德國(guó)等一些歐洲大陸國(guó)家，傳統(tǒng)上實(shí)行的就是全能銀行的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。美國(guó)、英國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)也紛紛宣布金融機(jī)構(gòu)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)。一些國(guó)家的金融監(jiān)管部門(mén)亦為此做出相應(yīng)調(diào)整，由單一、分業(yè)的監(jiān)管部門(mén)走向統(tǒng)一、混業(yè)的監(jiān)管部門(mén)。而在這個(gè)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)化過(guò)程中，組建金融控股公司，是我國(guó)金融業(yè)迎接挑戰(zhàn)、增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的最優(yōu)選擇。 在這樣的金融混業(yè)趨勢(shì)的背景下，國(guó)內(nèi)對(duì)于實(shí)行金

3、融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的呼聲也日益高漲。尤其是我國(guó)于2001年11月正式加入WTO后，金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放在廣度和深度上日益加強(qiáng)，也面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在國(guó)際金融業(yè)新的發(fā)展趨勢(shì)下，我國(guó)在加快完善金融業(yè)各方面的管理制度的同時(shí)，在WTO規(guī)定的金融業(yè)全面開(kāi)放的五年過(guò)渡期內(nèi)確立了我國(guó)金融業(yè)綜合化發(fā)展戰(zhàn)略，在金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l件下，通過(guò)當(dāng)前銀證、銀保、證保等全方位、多角度金融合作的嘗試和探索，在金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中逐步擴(kuò)大了銀行、證券和保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)

4、相互滲透的比例和層次，積極進(jìn)行金融控股公司的理論研究和實(shí)踐探討，全面提升了我國(guó)金融業(yè)的對(duì)內(nèi)整合力和對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，在向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變過(guò)程中，我國(guó)的金融業(yè)也會(huì)面臨多種風(fēng)險(xiǎn)。防范和規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管，也是確保我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要前提。 本文就是在上述背景下，分析我國(guó)推行金融控股公司的可行性，適合的模式選擇，以及我國(guó)金融控股公司可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及其防范和監(jiān)管。本文主要分為四個(gè)部分。 第一部分是對(duì)金融控股公司進(jìn)行

5、概述性分析。在這一部分，筆者會(huì)界定金融控股公司的含義和混業(yè)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)權(quán)紐帶、財(cái)務(wù)并表各負(fù)盈虧等特點(diǎn)。同時(shí)，作為一種全球金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的金融控股公司，筆者也會(huì)對(duì)其存在的主要優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析。 第二部分將在基于第一部分的基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)應(yīng)當(dāng)采用的經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行分析和選擇。首先提出現(xiàn)今世界范圍內(nèi)處于主導(dǎo)地位的兩種金融控股公司的經(jīng)營(yíng)模式，并對(duì)這兩種經(jīng)營(yíng)模式的發(fā)展歷史、系統(tǒng)組成、特點(diǎn)和其具有代表性的金融集團(tuán)進(jìn)行具體的分析。之后會(huì)結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，分

6、析具體的模式選擇。由于全能銀行對(duì)一國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)程度和監(jiān)管水平的要求較高，而我國(guó)的現(xiàn)實(shí)環(huán)境難以形成不同金融機(jī)構(gòu)的完全統(tǒng)一與融合。同時(shí)，我國(guó)又已經(jīng)具備較為發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)、證券業(yè)地位逐步提高、金融企業(yè)進(jìn)行改制等條件，因而對(duì)我國(guó)而言，在當(dāng)前反而更有利于金融控股公司的形成與發(fā)展。同時(shí)，也簡(jiǎn)單介紹了目前我國(guó)已經(jīng)形成的實(shí)業(yè)部門(mén)控股金融機(jī)構(gòu)形成的金融控股公司、非銀行金融機(jī)構(gòu)控股模式形成的金融控股公司和商業(yè)銀行控股形成的金融控股公司，并例舉了多個(gè)不

7、同控股模式的具有代表意義的金融控股公司。 第三部分則具體分析了我國(guó)金融控股公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。金融控股公司制度是最適合我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的混業(yè)經(jīng)營(yíng)方式，但這并不意味著金融控股公司是一種完美的制度安排。和所有的金融機(jī)構(gòu)一樣，金融控股公司也面臨著種種傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等。同時(shí)，由于我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融制度，使金融控股公司在面臨傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也面臨著一

8、些其他金融機(jī)構(gòu)不存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，如資本不足、利益沖突和關(guān)聯(lián)交易等風(fēng)險(xiǎn)。 第四部分將會(huì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提出具體的監(jiān)管防范的措施，以確保我國(guó)金融控股公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和健康發(fā)展。這部分主要提出了五個(gè)方面的措施：一是針對(duì)傳統(tǒng)的資本充足性標(biāo)準(zhǔn)面臨的問(wèn)題，提出了強(qiáng)化金融控股公司資本充足率監(jiān)管；二是加強(qiáng)立法，制定明確的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，建立與完善金融隱私權(quán)與信息披露制度，以便金融控股公司遵照?qǐng)?zhí)行，確?？蛻?hù)的合法利益，同時(shí)也使監(jiān)管當(dāng)局及時(shí)了解金融

9、控股公司及整個(gè)金融體系的動(dòng)態(tài)；三是通過(guò)對(duì)具體案例的分析，說(shuō)明對(duì)于我國(guó)還不成熟的金融控股公司來(lái)說(shuō)，為了確保金融業(yè)的發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，應(yīng)當(dāng)建立防火墻來(lái)控制關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也提出了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)防火墻制度的構(gòu)建的具體措施；四是通過(guò)組織設(shè)計(jì)金融統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管，保證金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行，保護(hù)金融領(lǐng)域消費(fèi)者的合法權(quán)益，充分發(fā)揮金融業(yè)的作用，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展；五是提出加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管的協(xié)作。鑒于國(guó)際金融活動(dòng)是超越