版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、浙江大學(xué)博士學(xué)位論文新興證券市場開放風(fēng)險及其防范制度研究姓名:陳靜申請學(xué)位級別:博士專業(yè):政治經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師:宋玉華20040401比較這些國家和地區(qū)開放前的初始宏觀經(jīng)濟(jì)水平、金融市場規(guī)模以及制度建設(shè)情況。通過引入前提條件指標(biāo)和基礎(chǔ)控制變量,建立研究開放增長效應(yīng)與開放前提條件間相互關(guān)系的多因素回歸模型?;貧w結(jié)果顯示:開放國或地區(qū)開放前國內(nèi)證券市場規(guī)模的大小是決定開放增長效應(yīng)是否存在的前提。合理的制度安排與良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,表現(xiàn)為高人均
2、國民生產(chǎn)總值、高合同執(zhí)行率、低通貨膨脹與低國家信用風(fēng)險,對證券市場丌放的增長效應(yīng)都有顯著強(qiáng)化作用。證券市場開放后,外國投資者和外國資本大量涌入,如何防止市場過度投機(jī)和過度波動己成為新興市場國家(地區(qū))政府面臨的艱難課題。加強(qiáng)證券市場監(jiān)管,無疑是解決這一難題的主要出路。證券市場的開放與國際化對新興市場國家(地區(qū))的證券監(jiān)管提出了更高的要求,新興證券市場的監(jiān)管制度應(yīng)當(dāng)及時改革以獲得足夠的資源和能力防范開放風(fēng)險。證券監(jiān)管制度改革的主要內(nèi)容包括
3、:建立市場風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)、針對開放風(fēng)險防范要求對監(jiān)管方法和監(jiān)管條例進(jìn)行改進(jìn)與充實(shí)以及積極主動地參與國際證券監(jiān)管協(xié)作。國際游資的逐利性和對沖基金的尋弱攻擊策略是誘發(fā)新興證券市場開放風(fēng)險的外部沖擊源。從理論上看,對國際游資和對沖基金的監(jiān)管可以分為母國監(jiān)管、東道國監(jiān)管以及國際監(jiān)管三個層次,而且母國監(jiān)管和國際監(jiān)管會相對更加有效。但是,在具體的監(jiān)管實(shí)踐中,由于各民族國家的利益相對分立,母國監(jiān)管十分薄弱,國際監(jiān)管也難以開展。新興市場國家(地區(qū))在防御
4、外部沖擊時,最終只能依靠自身東道國監(jiān)管的強(qiáng)化。本文從新興市場國家(地區(qū))的角度出發(fā),闡述了新興市場國家(地區(qū))對國際游資和對沖基金監(jiān)管的主要方面,其中QFII作為一種創(chuàng)新的管制制度,對印度、韓國、臺灣等國家與地區(qū)的證券市場開放起到了良好的推動作用,并能夠依次帶來投資理念引入、增量資金流入和國際化等方面的正向效應(yīng)。最后,本文轉(zhuǎn)入對中國證券市場開放問題的研究,通過對中國證券市場發(fā)展水平和開放度的國際比較,認(rèn)為中國目前已經(jīng)具備了一部分的開放條
5、件。但是,中國并未完全滿足所有的開放條件,在具體指標(biāo)上,實(shí)際證券化率(流通股本占GDP的比重)、入均GDP水平還未達(dá)到開放要求。另外,股權(quán)分裂問題、上市公司質(zhì)量下降、金融體系較高的脆弱性以及國內(nèi)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)缺乏國際競爭力等一系列問題都可能帶來巨大的開放風(fēng)險,制約著我國證券市場的進(jìn)一步開放。針對這些阻礙中國證券市場進(jìn)一步開放的風(fēng)險之源,本文提出了詳細(xì)的解決方案和中國證券市場漸進(jìn)開放的路徑安排。關(guān)鍵詞:新興證券市場、開放風(fēng)險、風(fēng)險防范安排、
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 金磚五國體系內(nèi)新興證券市場開放風(fēng)險的傳染機(jī)制研究.pdf
- 中國證券市場風(fēng)險防范研究.pdf
- 我國證券市場風(fēng)險防范機(jī)制研究.pdf
- 證券市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化與風(fēng)險防范.pdf
- 我國證券市場風(fēng)險的分析與防范.pdf
- 論我國證券市場國際化的風(fēng)險及其防范.pdf
- 中國證券市場風(fēng)險防范若干問題研究.pdf
- 我國證券市場風(fēng)險及防范治理策略探討
- 新興證券市場開放對股票收益波動性的影響—以中國證券市場為重點(diǎn).pdf
- 中國證券市場制度風(fēng)險分析.pdf
- 中韓證券市場開放比較研究.pdf
- 新興資本市場開放及對中國證券市場的啟示.pdf
- 論我國證券市場風(fēng)險及其控制.pdf
- 中國證券市場投資主體變遷風(fēng)險的防范.pdf
- 中國證券市場風(fēng)險分析與防范措施的研究.pdf
- 兩岸證券市場開放研究.pdf
- 中國證券市場開放度研究.pdf
- 中國證券市場的風(fēng)險及其管理.pdf
- 我國證券市場中小投資者權(quán)益保護(hù)研究——基于新興證券市場證券監(jiān)管的視角.pdf
- 我國證券市場的風(fēng)險研究.pdf
評論
0/150
提交評論