財政分權(quán)、經(jīng)濟(jì)波動及其效率損失研究.pdf

1、本文主要研究因財政分權(quán)而產(chǎn)生的相關(guān)的兩個研究主題:①中國的財政分權(quán)與經(jīng)濟(jì)周期性波動之間是否存在關(guān)聯(lián)?如果存在,其影響的內(nèi)在機(jī)理是什么?②財政分權(quán)在調(diào)動地方政府發(fā)展本地經(jīng)濟(jì)的同時,是否存在激勵的扭曲?這種扭曲對不同地區(qū)意味著什么樣的效率損失?如果財政分權(quán)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動,那么這種波動的成本又是什么?尤其是經(jīng)濟(jì)波動對資源配置效率可能產(chǎn)生什么樣的效率損失?
　　 文章的主要研究結(jié)論包括如下四點:
　　 ①宏觀機(jī)制:中國

2、式經(jīng)濟(jì)周期性波動最重要的特征之一就是“一放就活、一活就亂,一亂就收,一收就死”的“活亂”循環(huán)。決定中國經(jīng)濟(jì)周期性波動的重要體制性因素是中國中央與地方的財政關(guān)系,以及在此財政關(guān)系下的地方政府官員的考核機(jī)制。從宏觀看,分權(quán)造成了地方政府官員的投資沖動,政府支出通過對供給和需求沖擊的非對稱性影響從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期性波動。具體而言:如果政府支出對民間投資具有不完全的擠出效應(yīng),即一單位政府投資增加擠出的民間投資小于一單位,那么政府支出增加將直接增加

3、社會需求水平;但是與此同時由于政府支出與民間資本的生產(chǎn)效率存在差異,民間資本的使用效率遠(yuǎn)高于地方政府投資效率,這就意味著政府支出的增加在擴(kuò)張社會需求水平的同時,也導(dǎo)致社會生產(chǎn)能力的適度下降。在AS-AD的分析框架下,上述推論意味著:分權(quán)帶來的地方投資規(guī)模的膨脹將導(dǎo)致總需求曲線AD向右移動,而總供給曲線AS將向左移動,二者的結(jié)合意味著價格水平的上升和產(chǎn)出適當(dāng)增加(極端情況下可能下降)。這個簡單的邏輯解釋了為什么在中國價格波動表現(xiàn)出更加明顯

4、的順周期特點,以及為什么價格波動幅度遠(yuǎn)大于產(chǎn)出的波動幅度!考慮到地方經(jīng)濟(jì)過熱導(dǎo)致中央政府對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控,則在總量上宏觀經(jīng)濟(jì)將表現(xiàn)周期性“活亂”循環(huán)。分權(quán)→地方投資規(guī)模膨脹→需求水平大幅上升,供給能力小幅下降→經(jīng)濟(jì)過熱(通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)高增長)→中央政府宏觀調(diào)控→地方政府投資規(guī)?？s減→需求水平大幅下降、供給能力小幅上升→經(jīng)濟(jì)蕭條(通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)增長)。利用Blanchard-Quah(1989)結(jié)構(gòu)VAR分解方法,本文通過分解中國經(jīng)濟(jì)波動

5、的供給和需求沖擊成分,文章實證檢驗了上述基本研究假說。
　　 ②微觀基礎(chǔ):為什么對地方的財政分權(quán)將導(dǎo)致地方投資規(guī)模的膨脹?為了探索總量分析的微觀基礎(chǔ),文章進(jìn)一步研究分析了財政分權(quán)對地方政府官員激勵行為的影響。使得“中國式財政分權(quán)”成為經(jīng)濟(jì)周期波動的微觀基礎(chǔ)在于地方政府官員的財政收入激勵和政治晉升激勵,二者共同的目標(biāo)是發(fā)展本地經(jīng)濟(jì),從經(jīng)濟(jì)增長中獲得稅基的增加和晉升可能性的提高。二者共同的手段則是利用政府財政支出影響地區(qū)資本形成。相

6、對于中央政府的“統(tǒng)籌規(guī)劃”而言,財政收入激勵和政治晉升激勵導(dǎo)致的直接后果就是地區(qū)投資規(guī)模的擴(kuò)張。如果進(jìn)一步考慮中央政府的微調(diào)政策和地方政府的預(yù)期。則分權(quán)帶來的“活亂”循環(huán)將會以更大的波動幅度表現(xiàn)出來。因為“預(yù)期到”中央政府的調(diào)控將刺激地方政府在更嚴(yán)厲的調(diào)控到來之前,將未立項、未上馬的投資項目立項和上馬,“投資沖刺”造成宏觀經(jīng)濟(jì)更大的波動。上述傳導(dǎo)機(jī)制傳遞路徑歸納如下:分權(quán)→激勵扭曲→投資膨脹→中央微調(diào)→地方投資沖刺→經(jīng)濟(jì)過熱→中央嚴(yán)厲的

7、行政調(diào)控→經(jīng)濟(jì)硬著陸→分權(quán)。利用省級動態(tài)面板數(shù)據(jù),本文對上述傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了實證檢驗。省級面板數(shù)據(jù)的檢驗結(jié)果顯示:地方政府預(yù)算資金的膨脹,尤其是預(yù)算外資金的膨脹,是地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)波動的重要因素之一。
　　 ③直接效率損失:分權(quán)帶來的激勵扭曲,其最主要的效率損失就是區(qū)域之間的競爭效率損失,表現(xiàn)為區(qū)域收入差距的擴(kuò)大。其內(nèi)在邏輯如下:在財政收入和政治晉升激勵下,不同地區(qū)激勵強度不一樣,努力水平有差異,對于發(fā)展中地區(qū)而言,一方面期望實現(xiàn)對發(fā)

8、達(dá)地區(qū)的追趕,一方面期望避免被落后地區(qū)趕超,二者的結(jié)合導(dǎo)致其激勵強度最大,競爭效率損失最低;相反,落后地區(qū)只有追趕的壓力,發(fā)達(dá)地區(qū)只有被追趕的壓力,所以相對而言,落后地區(qū)和發(fā)達(dá)地區(qū)競爭效率損失較高。上述的結(jié)果意味著:競爭激勵強度依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度成倒U形狀,而競爭效率損失依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度呈現(xiàn)U形狀;利用中國縣級面板數(shù)據(jù),本文對上述基本假說進(jìn)行了實證研究,研究結(jié)論完全支持分權(quán)對競爭效率損失的U形判斷;從動態(tài)看,競爭效率損失將進(jìn)一步演化為地區(qū)

9、收入差距的擴(kuò)大和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長中“俱樂部收斂”,內(nèi)在邏輯是:如果發(fā)展中地區(qū)努力程度最大,意味著發(fā)展中地區(qū)將會逐步實現(xiàn)對發(fā)達(dá)地區(qū)的追趕,同時也意味著落后地區(qū)和發(fā)展中地區(qū)之間的差距將會逐步擴(kuò)大。那些成功實現(xiàn)追趕的最終成為發(fā)達(dá)地區(qū),而沒有實現(xiàn)追趕的一并“淪落”為落后地區(qū)。區(qū)域差距從東中西“三極分化”分布轉(zhuǎn)變?yōu)檠睾：蛢?nèi)陸差距的“兩極分化”。
　　 ④間接效率損失:分權(quán)除了直接的競爭效率損失,還存在間接效率損失。這就是經(jīng)濟(jì)波動,尤其是價格波

10、動導(dǎo)致的資源配置效率損失。所謂資源配置效率損失指的是因為資源配置和要素組合的不合理,導(dǎo)致的生產(chǎn)對生產(chǎn)前沿的偏離。本文從理論和實證上證明:經(jīng)濟(jì)波動導(dǎo)致資源配置效率損失增加,更重要的是隨著經(jīng)濟(jì)波動的增加,波動導(dǎo)致的配置效率損失遞減,即效率損失存在一個“閥值效應(yīng)”。其內(nèi)在機(jī)理如下:經(jīng)濟(jì)波動以及由此導(dǎo)致相對價格的變化將打破微觀企業(yè)要素配置的均衡,重新制定生產(chǎn)計劃,重新調(diào)整要素的投入比例存在不可忽視的調(diào)整成本。計劃制定者不會對任何微弱的變化做出及

11、時、靈敏的反應(yīng)。所以“近似理性”的決策者合理的選擇是“惰性”的使用當(dāng)前的生產(chǎn)計劃與要素投入密度。隨著波動幅度的增加,調(diào)整帶來的收益將逐步大于成本,企業(yè)將會重新安排生產(chǎn)計劃?！岸栊浴泵鎸π》葍r格波動,“調(diào)整”應(yīng)對較大幅度的價格波動,這一策略對企業(yè)資源配置效率具有重要的含義:當(dāng)經(jīng)濟(jì)波動較低時,資源配置效率損失較低;波動增加,配置效率損失增加。但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)波動逐步增加,部分企業(yè)開始逐步調(diào)整自己的策略。最終所有的企業(yè)支付一次性調(diào)整成本作為自己資