物流金融模式下融資與運作決策模型研究.pdf

1、金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)在優(yōu)勢互補(bǔ)的基礎(chǔ)上，通過戰(zhàn)略性合作共同推動著物流金融的發(fā)展，使其服務(wù)范圍從簡單的代客結(jié)算，擴(kuò)展到倉單質(zhì)押、基于供應(yīng)鏈的應(yīng)收賬款融資、融通倉以及保兌倉等，真正實現(xiàn)了“多方共贏”。在物流金融各個模式運作中，資金的需求方即借款企業(yè)和資金的供應(yīng)方即金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險最大，雙方的關(guān)鍵決策如訂貨與采購決策、融資決策、利率及質(zhì)押率等在實現(xiàn)收益最大化和控制風(fēng)險方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。
　　本文針對存在資金約束的企業(yè)，且其可以

2、向金融市場尋求融資服務(wù)，考慮信息缺失、決策主體的風(fēng)險偏好等決策因素，應(yīng)用魯棒優(yōu)化、VaR和CVaR風(fēng)險計量等方法刻畫模型，研究了物流金融模式下借款企業(yè)和銀行的融資與運作的關(guān)鍵決策。首先，對國內(nèi)外物流金融的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了較為系統(tǒng)的歸納闡述，發(fā)現(xiàn)與目前實踐操作的差距。在此基礎(chǔ)上，本文依據(jù)具體運作模式抽象出關(guān)鍵步驟和決策因素進(jìn)行建模分析，并利用數(shù)值仿真對相關(guān)問題進(jìn)行了驗證和探討，包括第三、四、五、六章內(nèi)容。第三章針對先票后貨模式，構(gòu)建了由單個

3、供應(yīng)商、生產(chǎn)商和零售商所組成的收益驅(qū)動型供應(yīng)鏈，研究了生產(chǎn)商的融資決策問題，包括生產(chǎn)商的融資條件和最優(yōu)融資量決策。第四章運用Stackelberg動態(tài)博弈理論和VaR風(fēng)險計量方法，研究了倉單質(zhì)押模式下銀行追求利潤最大化和權(quán)衡風(fēng)險收益兩種情形下核心風(fēng)險控制指標(biāo)——質(zhì)押率的決策問題。第五章在基于資產(chǎn)的融資模式下，考慮市場信息缺失的情形，構(gòu)建了由供應(yīng)商和零售商所組成的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，利用Stackelberg博弈理論和極大極小方法建立了訂貨和利率

4、的魯棒決策模型，獲得了最優(yōu)的訂貨量和保證收回本息時的最優(yōu)利率。第六章利用CVaR風(fēng)險度量準(zhǔn)則，同時權(quán)衡收益和風(fēng)險，研究了不同的風(fēng)險容忍水平下銀行的貸款利率決策行為。最后對全文研究內(nèi)容和結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，并提出了未來可研究的方向。
　　物流金融在實際操作中面臨許多問題，如在決策時應(yīng)重點考慮哪些因素、信息缺失的情況下應(yīng)該如何決策、風(fēng)險和收益該如何平衡等，論文的研究提供了可行的方法來解決這些問題，同時研究結(jié)論能夠為先票后貨、倉單質(zhì)押等具體