共贏模型在私募股權(quán)投資中的應(yīng)用.pdf

1、上海交通大學(xué) MBA 學(xué)位論文 共贏模型在私募股權(quán)投資中的應(yīng)用 前言 共贏現(xiàn)在是一個(gè)熱門(mén)的話題。我們也經(jīng)常聽(tīng)到企業(yè)家講共贏、政府講共贏，但是目前對(duì)共贏進(jìn)行深入、系統(tǒng)研究的文獻(xiàn)較少。什么是共贏？為什么要共贏？共贏的邏輯是什么？如何研究共贏？如何應(yīng)用共贏？本文初步對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了較為深入、系

2、統(tǒng)的研究，通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)共贏的豐富和發(fā)展，創(chuàng)新地提出了自己的共贏理念，明晰了共贏邏輯。本文首次通過(guò)分析共贏模型來(lái)建立共贏體制，充分調(diào)動(dòng)商業(yè)活動(dòng)中各參與方的積極性，從而在商業(yè)活動(dòng)中獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 清科集團(tuán)的行業(yè)分析報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)已由前幾年的數(shù)百家發(fā)展到今天的 3000～5000 家。就像炒煤、炒樓、炒股一樣，PE 也開(kāi)始成為資金熱烈追逐的對(duì)象，甚至在某些地域堪稱家喻戶曉。在資本云集的溫州某些地方，街頭巷尾鄰里之間的問(wèn)候，甚至以

3、“你做 PE 了嗎”開(kāi)始。在中國(guó)的 PE 熱中，如何打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，是一個(gè)重要的課題。本文首次把共贏模型應(yīng)用在私募股權(quán)投資中，從共贏模型與投資機(jī)構(gòu)體制、尋找項(xiàng)目、設(shè)計(jì)投資方案、投資后管理和投資后退出五個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行案例分析，初步探討了打造一流私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的方法。 1 上海交通大學(xué) MBA 學(xué)位論文

4、 共贏模型在私募股權(quán)投資中的應(yīng)用 1.1.2 研究的意義 本課題的研究有助于提升中國(guó)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。自 1946 年美國(guó)正式成立第一家私募股權(quán)投資公司——美國(guó)研究與發(fā)展公司(ARD)以來(lái)，私募股權(quán)投資的發(fā)展已經(jīng)歷了 60 余年。國(guó)外私募股權(quán)投資經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)涌現(xiàn)出黑石、KKR、凱雷等私募股權(quán)投資巨頭，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)私募股權(quán)投資近些年才真正進(jìn)入發(fā)展期，有限合伙

5、制度也剛剛趨于完善。中國(guó)私募股權(quán)投資雖然已經(jīng)培養(yǎng)了新浪、網(wǎng)易、騰訊、盛大、蒙牛、無(wú)錫尚德、阿里巴巴等一大批知名企業(yè)，但與國(guó)外私募股權(quán)投資巨頭相比，在經(jīng)驗(yàn)上和競(jìng)爭(zhēng)力上仍有較大的差距。 1．2 研究的思路和方法 本文的研究思路遵循人們認(rèn)識(shí)和理解客觀事務(wù)的一般順序。 首先，提出問(wèn)題。介紹研究的前提和背景——在當(dāng)下中國(guó)的 PE 熱中，如何打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，是一個(gè)重要的課題。 其次，分析問(wèn)題。介紹了中國(guó)私募股權(quán)投資的概況及

6、存在的問(wèn)題。通過(guò)綜合國(guó)內(nèi)外共贏相關(guān)的研究概況，創(chuàng)新地提出了自己的共贏理念，首次通過(guò)共贏模型分析，建立共贏體制，充分調(diào)動(dòng)商業(yè)活動(dòng)中各參與方的積極性，從而在商業(yè)活動(dòng)中獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 再次，解決問(wèn)題。本文首次把共贏模型應(yīng)用在私募股權(quán)投資中，從共贏模型與投資機(jī)構(gòu)體制、尋找項(xiàng)目、設(shè)計(jì)投資方案、投資后管理和投資后退出五個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行理論分析，并重點(diǎn)圍繞鼎暉投資進(jìn)行案例分析，初步探討了打造一流私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的方法。 最后，得出結(jié)論。并探討了共贏模型在私