農(nóng)業(yè)上市公司非農(nóng)化動(dòng)因與規(guī)避策略研究.pdf

1、農(nóng)業(yè)上市公司作為將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展與資本市場(chǎng)緊密連接的紐帶,成為推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的重要依托。這些公司承擔(dān)著發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的重任,對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有不可忽視的帶動(dòng)和引導(dǎo)作用,它不僅關(guān)系到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的整體效益,而且關(guān)系到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展模式和發(fā)展方向。由于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)是一種非常特殊的經(jīng)濟(jì)形式,其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨其他任何非農(nóng)產(chǎn)業(yè)不可比擬的自然風(fēng)險(xiǎn),以及在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下面臨著紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因?yàn)?使得肩負(fù)重任的農(nóng)業(yè)上市公司為了應(yīng)對(duì)

2、這些問(wèn)題,在發(fā)展中出現(xiàn)了一些不容回避的問(wèn)題,其中最突出的問(wèn)題就是“非農(nóng)化”(也稱“背農(nóng)”)現(xiàn)象。這種非農(nóng)擴(kuò)張違背了政府扶持其上市的初衷,也使得農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)在上市產(chǎn)業(yè)中大幅“縮水”。這既不利于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,也不利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。
　　 本文以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)多元化戰(zhàn)略理論為理論基礎(chǔ),對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)”的客觀動(dòng)因和主觀動(dòng)因,以及“背農(nóng)”的影響進(jìn)行了深層次的探討,認(rèn)為農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)”行為是其多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的具體體現(xiàn),但“背農(nóng)”行為并沒(méi)

3、有分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),也沒(méi)有提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,是失當(dāng)?shù)亩嘣瘧?zhàn)略。農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)”行為既破壞我國(guó)資本市場(chǎng)的秩序和結(jié)構(gòu),損害農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的健康運(yùn)行,又影響農(nóng)業(yè)上市公司的再融資能力、投資效率和主業(yè)發(fā)展,這樣很不利于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。
　　 論文以“背農(nóng)”與“非背農(nóng)”為視角,以在深滬兩市上市的42家農(nóng)業(yè)上市公司為研究對(duì)象,選擇樣本公司在2009年至2010年的數(shù)據(jù)的均值為分析基礎(chǔ),利用因子分析法對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合衡量。然后

4、將“背農(nóng)”類和“非背農(nóng)”類農(nóng)業(yè)上市公司的盈利能力、償債能力及資本結(jié)構(gòu)、成長(zhǎng)能力、股本擴(kuò)張能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行比較和分析,以及對(duì)“背農(nóng)”不能提高農(nóng)業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行實(shí)證,從中找出“背農(nóng)”經(jīng)營(yíng)的癥結(jié)所在。這樣才能更好地為農(nóng)業(yè)上市公司把關(guān),為建立起具有長(zhǎng)期效益和長(zhǎng)遠(yuǎn)意義的投資戰(zhàn)略提出自己的觀點(diǎn)和建設(shè)性的對(duì)策。只有這樣,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化才能發(fā)揮龍頭的作用,帶領(lǐng)農(nóng)業(yè)公司在資本市場(chǎng)上保持比較好的業(yè)績(jī)水平和競(jìng)爭(zhēng)力,從而真正實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和發(fā)揮現(xiàn)代農(nóng)業(yè)載