農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)”動因?qū)嵶C分析.pdf

1、作為資本市場與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的紐帶，農(nóng)業(yè)上市公司已成為推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的重要依托。它不儀是資本市場上資本運作的重要載體，也是促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的紐帶。因此，農(nóng)業(yè)上市公司能甭健康成長不僅是證券市場的一個重要問題，也事關(guān)整個國民經(jīng)濟的良性發(fā)展。然而近年來，部分農(nóng)業(yè)上市公司一方面打著“農(nóng)”字招牌上市并享受著因“農(nóng)”而得的種種優(yōu)惠政策，另一方面卻將資金人量投向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，進行非農(nóng)擴張(稱為農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)”現(xiàn)象)。這種非農(nóng)擴張違背了政府扶

2、持其上市的仞衰，也使得農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)在上市產(chǎn)業(yè)中大幅“縮水”。這既不利于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也不利于資本市場的發(fā)展。 這一現(xiàn)象引起了學(xué)者廣泛關(guān)注，研究主要集中在“背農(nóng)”的特點、“背農(nóng)”的原兇、“背農(nóng)”投資的特點及“背農(nóng)”資金流向等。而在“背農(nóng)”的動因上，幾乎所有的學(xué)者都認(rèn)同，農(nóng)業(yè)上市公司“背農(nóng)”為了提高其經(jīng)營業(yè)績、降低風(fēng)險。但是前人在這方面的研究都只是停留在理論定性階段，沒有進行實證分析。 本文首先用因子分析法對經(jīng)營業(yè)績進行綜合衡