投資銀行學(xué)課后練習(xí)題章參考答案

1、1第五章第五章證券經(jīng)紀(jì)與交易證券經(jīng)紀(jì)與交易柜臺市場公開發(fā)行而未能在交易所上市的證券的交易場所集中性市場銀行間債券市場證券做市商：由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，運(yùn)用自己的賬戶從事證券買賣，通過不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格，并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易，借以維持著證券價(jià)格的穩(wěn)定性和市場的流動(dòng)性。一、不定項(xiàng)選擇題一、不定項(xiàng)選擇題證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可分為AC。A柜臺代理

2、買賣B現(xiàn)貨交易C證券交易所代理買賣D遠(yuǎn)期交易受理投資者委托，代理證券買賣的程序包括ABCD。A開設(shè)賬戶階段B委托買賣階段C競價(jià)成交階段D證券結(jié)算階段證券交易結(jié)算資金賬戶主要分為BD兩種。A證券賬戶B保證金賬戶C結(jié)算賬戶D現(xiàn)金賬戶我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的新動(dòng)向包括ABD。A開拓網(wǎng)上交易業(yè)務(wù)B提供理財(cái)顧問服務(wù)C提供私人銀行服務(wù)D推行規(guī)范的經(jīng)紀(jì)人制度證券交易的風(fēng)險(xiǎn)主要有ABC。A體制風(fēng)險(xiǎn)B信用風(fēng)險(xiǎn)C市場風(fēng)險(xiǎn)D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)下列可以參與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或單

3、位有ABCD。A券商B證券交易所C資金清算中心D證券投資咨詢公司做市商制度的風(fēng)險(xiǎn)包括ABD。A存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C制度風(fēng)險(xiǎn)D信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)二、判斷題二、判斷題證券交易所市場，又稱“場內(nèi)交易市場”，是指在一定的場所、一定的時(shí)間，按一定的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場。（√）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指投資銀行通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。（√）三、簡答題三、簡答題1、簡述證券交易的原則證券交易

4、的原則是反映證券交易宗旨的一般法則，應(yīng)該貫穿于證券交易的全過程。為了保障證券交易功能的發(fā)揮，以利于證券交易的正常運(yùn)行，證券交易必須遵循“公開、公平、公正”三個(gè)原則。（1）公開原則。指證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動(dòng)，其核心要求是實(shí)現(xiàn)市場信其核心要求是實(shí)現(xiàn)市場信3（4）可能濫用特權(quán)濫用特權(quán)。做市商的經(jīng)紀(jì)角色與做市商功能可能存在沖突沖突，另外做市商之間也可能會合謀串通。合謀串通。這都需要進(jìn)行強(qiáng)有力的監(jiān)管。四、論述題四、論述題1、試論

5、述證券交易方式根據(jù)交易合約的簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系根據(jù)交易合約的簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系，證券交易的方式有現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易。在短期資金市場在短期資金市場，結(jié)合現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)，存在著債券的回購交易。如果投資者買賣證券時(shí)允許向經(jīng)紀(jì)商融資融券，則發(fā)生信用交易信用交易。（1）現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易?！耙皇纸诲X，一手交貨”，即以現(xiàn)款買現(xiàn)貨方式進(jìn)行交易。（2）遠(yuǎn)期交易和期貨交易遠(yuǎn)期交易和期貨交易。遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某一時(shí)刻（

6、或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易。（3）回購交易回購交易。更多地具有短期融資的屬性。它結(jié)合了現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)它結(jié)合了現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)，債券買賣雙方在成交的同時(shí)，約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。（4）信用交易。信用交易。信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)商信用而進(jìn)行的交易。2、試論述投資銀行在證券交易中的作用在證券交易市場，投資銀行主要以三種角色來進(jìn)

7、行證券經(jīng)紀(jì)與交易業(yè)務(wù)，即證券經(jīng)紀(jì)商、證券自營商和證券做市商。（1）證券經(jīng)紀(jì)商：證券經(jīng)紀(jì)商：證券經(jīng)紀(jì)商就是接受客戶委托、代客買賣證券并以此收取傭金收取傭金的投資銀行。與客戶是委托代理關(guān)系與客戶是委托代理關(guān)系，并不承擔(dān)交易中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。證券經(jīng)紀(jì)商主要有如下兩個(gè)作用：一是一是充當(dāng)證券買賣的媒介，二是提供咨詢服務(wù)。充當(dāng)證券買賣的媒介，二是提供咨詢服務(wù)。（2）證券自營商：證券自營商：證券自營商是指以盈利為目的，運(yùn)用自有資本進(jìn)行證券買賣的投資銀行。

8、證券自營商可以分為三大類：從事投資業(yè)務(wù)投資業(yè)務(wù)、套利業(yè)務(wù)套利業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)套利活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)套利活動(dòng)（3）證券做市商由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，運(yùn)用自己的賬戶從事證券買賣，通過不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格，并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易，借以維持著證券價(jià)格的穩(wěn)定性借以維持著證券價(jià)格的穩(wěn)定性和市場的流動(dòng)性。證券做市商不依靠傭金收入

9、，而是靠買賣差價(jià)來賺取收入。和市場的流動(dòng)性。證券做市商不依靠傭金收入，而是靠買賣差價(jià)來賺取收入。證券做市商制度的優(yōu)點(diǎn)是能夠保證證券市場的流動(dòng)性，即投資者隨時(shí)都可以按照證券做市商的報(bào)價(jià)買入、賣出證券，不會因?yàn)橘I賣雙方不均衡而無法交易。但證券做市商的利潤來自買賣差價(jià)，證券做市商有可能故意加大買賣差價(jià)，可能使公眾投資者利益受損，為此，美國的行業(yè)自律組織都定期決定和發(fā)布最大的買賣差。3、試論述我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的新動(dòng)向（1）網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)網(wǎng)

10、上證券交易業(yè)務(wù)的開拓一般說來，一筆證券交易可分成兩個(gè)環(huán)節(jié)：投資者和證券經(jīng)紀(jì)商之間的指令傳輸和成交回報(bào)，以及證券經(jīng)紀(jì)商和交易所之間的指令傳輸和成交回報(bào)。目前通常所指的網(wǎng)上交易就是利用互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)進(jìn)行的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)。網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)通過互聯(lián)網(wǎng)將投資者和證券經(jīng)紀(jì)商聯(lián)網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)通過互聯(lián)網(wǎng)將投資者和證券經(jīng)紀(jì)商聯(lián)系起來，完成兩者之間買賣指令和交易結(jié)果的傳輸過程系起來，完成兩者之間買賣指令和交易結(jié)果的傳輸過程。僅順應(yīng)了國際和時(shí)代的潮流，更重要

11、的是帶來了降低經(jīng)營成本降低經(jīng)營成本和增加利潤的益處，有助于擴(kuò)展和提高市場占有份額。網(wǎng)上交易對傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大的深遠(yuǎn)影響，主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：第一，改變經(jīng)紀(jì)業(yè)競爭環(huán)境。第一，改變經(jīng)紀(jì)業(yè)競爭環(huán)境。第二，促進(jìn)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)相結(jié)合。第二，促進(jìn)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)相結(jié)合。第三，縮小開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司的差別。第三，縮小開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司的差別。第四，改變證券公司競爭異常激烈的格局。第四，改變證券公司競爭異常激烈的格局