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文檔簡介
1、投資者情緒對股票收益的影響在傳統(tǒng)金融學(xué)理論系統(tǒng)下沒有涉及,因為標(biāo)準(zhǔn)金融理論認(rèn)為人們是完全理性的,并能做出完美的投資決策,而在行為金融理論框架下,它卻是十分重要的因素之一。有效市場假說以投資者完全理性為基礎(chǔ),認(rèn)為投資者對效用最大化的追求的投資決策會使股票價格等于它們的基本價值,因此股價波動是隨機游走的。而事實上,投資者并非完全理性,因此作為非理性因素的投資者情緒有必要被考慮進來。
投資者情緒可以認(rèn)為是帶有認(rèn)知偏差的投資者預(yù)期。以
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