我國貨幣政策和房地產價格關系的實證研究.pdf

1、1998年中國住房體制改革之后,我國房地產業(yè)逐漸呈現出泡沫化的跡象。隨著房地產價格的不斷攀升,房地產價格與貨幣政策的關系再次成為備受關注的焦點。關于貨幣政策是否應該針對資產價格的波動作出反應這一問題,國內外學者產生出了徑渭分明的兩派觀點:一種觀點認為如果資產價格的波動偏離于基本面,貨幣政策應對此有所反應,這種觀點簡稱為有為論;另一種觀點認為貨幣政策不應該對資產價格的波動有所反應,除非這種資產價格的波動影響到對通貨膨脹的預期,這種觀點簡稱

2、為無為論。本文正是基于這一背景,試圖分析房地產價格與貨幣政策之間的內在關系,無疑具有較強的理論意義和現實意義。
　　本文首先對房地產價格和貨幣政策的相關理論進行分析,在探討了貨幣政策對房地產價格傳導渠道的基礎上,建立了一個SVAR模型進行了相應的實證分析。實證研究結果表明,房地產價格對通貨膨脹的作用很大,而對產出的作用較小;房地產價格在貨幣政策的傳導中對消費和投資的影響不明顯;從房地產價格對消費和投資影響的滯后可知,房地產價格波動