證券投資基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度的實(shí)證研究.pdf

1、證券投資基金是機(jī)構(gòu)投資者中的主導(dǎo)力量,在許多方面都對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)起著重要的作用,其投資行為也對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生深度影響。大力發(fā)展證券投資基金的初衷之一,就是使其能夠達(dá)到穩(wěn)定和規(guī)范發(fā)展股票市場(chǎng)的作用。由于基金市場(chǎng)在發(fā)展中存在諸多問(wèn)題,對(duì)股票市場(chǎng)也產(chǎn)生一些不利影響,證券投資基金市場(chǎng)促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的作用受到一定程度的限制。本文分析了證券投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題,以及其投資行為對(duì)股票市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響。證券投資基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,是通

2、過(guò)促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展,改善金融微觀結(jié)構(gòu),提高資源配置效率,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本文通過(guò)對(duì)證券投資基金和股票市場(chǎng)的實(shí)證分析,得出證券投資基金市場(chǎng)和股票市場(chǎng)存在著良性的互動(dòng)關(guān)系,證券投資基金通過(guò)為股票市場(chǎng)提供資金來(lái)源、樹立市場(chǎng)理性投資理念、參與上市公司治理等有效降低了市場(chǎng)交易費(fèi)率,提高了市場(chǎng)效率,有利地促進(jìn)了資本市場(chǎng)的發(fā)展。
　　 本文進(jìn)一步從理論上分析了證券投資基金與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。首先,探討了我國(guó)金融發(fā)展的現(xiàn)狀和金融發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增

3、長(zhǎng)的相關(guān)關(guān)系,得出隨著金融改革的不斷深化和金融市場(chǎng)的完善發(fā)展,我國(guó)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用逐步提高,并且資本市場(chǎng)在金融發(fā)展的過(guò)程也發(fā)揮著重要作用,基金的發(fā)展有利地促進(jìn)了資本市場(chǎng)的發(fā)展,改善了金融微觀結(jié)構(gòu),為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。然后,基于新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型,測(cè)算了1998-2008年,我國(guó)資本市場(chǎng)和基金市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為2.76％和0.86％,這表明我國(guó)資本市場(chǎng)和證券投資基金市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響還是十分微弱的。<