我國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的實(shí)證分析.pdf

1、眾所周知，金融活動(dòng)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中處于核心地位。盡管大多數(shù)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家在金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要促進(jìn)作用這一命題上已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)，但是對(duì)股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的認(rèn)識(shí)仍存在不少分歧。本文的核心內(nèi)容是采用實(shí)證分析方法，從股票市場(chǎng)與消費(fèi)、投資、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)重組等方面的關(guān)系出發(fā)，研究現(xiàn)階段我國(guó)股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，并以此為基礎(chǔ)，提出發(fā)展與完善股票市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)策略。 本文首先對(duì)有關(guān)股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的國(guó)內(nèi)外研究作了文

2、獻(xiàn)綜述。 第二章是股票市場(chǎng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論分析。首先是股票市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的功能分析，接著進(jìn)一步闡述了股票市場(chǎng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制。 第三章是實(shí)證分析部分，主要利用多元線形回歸、格蘭杰因果檢驗(yàn)等計(jì)量分析方法對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。首先檢驗(yàn)了我國(guó)股票市場(chǎng)是否存在財(cái)富效應(yīng)，接著檢驗(yàn)了我國(guó)股票市場(chǎng)是否對(duì)國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資有影響，并進(jìn)一步從股票市場(chǎng)與我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系以及股票市場(chǎng)與我國(guó)企業(yè)重

3、組的關(guān)系的角度出發(fā)，對(duì)股票市場(chǎng)與資源配置的關(guān)系進(jìn)行了分析，最后對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。 實(shí)證結(jié)果表明，股票市場(chǎng)能夠引導(dǎo)消費(fèi)、促進(jìn)投資，但是，股票市場(chǎng)對(duì)資源配置效率的提高作用有限。與此同時(shí)，股票市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但流動(dòng)性的增加將阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于股票市場(chǎng)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用系數(shù)大于流動(dòng)性對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用系數(shù)，因而，總的來說，股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是起促進(jìn)作用的。實(shí)證檢驗(yàn)中還發(fā)現(xiàn)，我國(guó)股票市場(chǎng)存在