我國銀行體系和股票市場的經(jīng)濟增長效應(yīng)分析.pdf

1、在影響經(jīng)濟增長的眾多因素中，金融發(fā)展一直是近年來研究學(xué)者所關(guān)注的焦點?，F(xiàn)在許多經(jīng)濟學(xué)家對不同金融系統(tǒng)的相對優(yōu)勢持有多種觀點，主要有銀行主導(dǎo)論、市場主導(dǎo)論、金融功能論和金融法制論。 本文首先從經(jīng)濟增長理論出發(fā)，借鑒了近年來內(nèi)生經(jīng)濟增長理論和金融發(fā)展理論的研究成果，具體分析了銀行體系和股票市場是如何通過發(fā)揮他們各自的功能如動員儲蓄、分散風(fēng)險、處理信息、監(jiān)控企業(yè)等來影響經(jīng)濟增長的。還說明了類似的功能造成了銀行體系與股票市場間的可替代性

2、；而參與者對不同金融合約的戰(zhàn)略選擇則產(chǎn)生了銀行體系與股票市場間的互補性。 根據(jù)理論分析，本文選取了衡量我國經(jīng)濟增長、銀行發(fā)展和股市發(fā)展三個方面的數(shù)據(jù)進行實證研究，從研究中我們發(fā)現(xiàn)，1990年隨著市場化進程的深入，股市的發(fā)展并沒有在很大程度上影響銀行體系對經(jīng)濟的促進作用，而銀行發(fā)展已成為我國經(jīng)濟增長的一個源泉，而且我國銀行與股市間的替代效應(yīng)占據(jù)著主要地位，這說明我國股票市場的發(fā)展與銀行的發(fā)展主要表現(xiàn)為兩者間的替代性即此消彼長而非共