金融中介、金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于銀行和股票市場(chǎng)的實(shí)證研究.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，中國(guó)金融改革的根本目的就是要使得金融在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中發(fā)揮其重要作用。出于這樣的認(rèn)識(shí)，本文首先介紹金融作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)微觀機(jī)制的理論模型，然后從發(fā)展金融學(xué)的角度實(shí)證研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互關(guān)系。具體來(lái)說(shuō)本文關(guān)注三個(gè)問(wèn)題：第一，銀行和股票市場(chǎng)的發(fā)展、銀行和股票市場(chǎng)的相對(duì)結(jié)構(gòu)隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化規(guī)律；第二，銀行和股票市場(chǎng)的發(fā)展、銀行和股票市場(chǎng)的相對(duì)結(jié)構(gòu)是否是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定因素之一；第三，中國(guó)金融中介

2、、金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系。 對(duì)于上面的三個(gè)問(wèn)題本文實(shí)證研究得到的結(jié)果簡(jiǎn)單概括為：(1)長(zhǎng)期而言，無(wú)論是銀行體系還是股票市場(chǎng)，以及整個(gè)中國(guó)金融領(lǐng)域都在不斷的發(fā)展壯大之中；但同時(shí)金融發(fā)展總量也會(huì)隨著股票市場(chǎng)的周期性波動(dòng)而表現(xiàn)出一定程度的短期波動(dòng)。自1991年引入股票市場(chǎng)以來(lái)，相對(duì)于銀行而言，股票市場(chǎng)所占的份額并沒(méi)有越來(lái)越大，股票市場(chǎng)在金融體系中并沒(méi)有起到越來(lái)越重要的作用。(2)金融發(fā)展是產(chǎn)出或投資的一個(gè)重要