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文檔簡介
1、第十章 外資利用,國外財源,1、國際機構(gòu)或外國政府的援助2、外國私人企業(yè)的投資從短期看,國外引進財源僅能暫時解決國內(nèi)儲蓄短缺和國際收支不利的困難;從長遠看,又不得不擴大產(chǎn)品和勞務(wù)的出口,以償付借款的本息和支付外商投資利潤的匯出。,第一節(jié) 外資彌補國內(nèi)儲蓄的模式分析,錢納里&斯特勞特“兩缺口模式”分析一、兩缺口模式的基本公式發(fā)展中國家要實現(xiàn)均衡的經(jīng)濟增長,必須使資本形成率達到經(jīng)濟發(fā)展計劃目標所要求的水平。
2、決定經(jīng)濟能否增長的四種因素: 儲蓄、投資、出口和進口,大部分不發(fā)達國家都是主要依賴外部資源來提高它們的人均收入,外部資源不僅加快了經(jīng)濟增長的速度,而且實際上大大加強了它們運用自己的資源取得經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的能力。國家經(jīng)濟發(fā)展的三種約束:“儲蓄約束”,即本國儲蓄不足以支持投資的擴大,影響了經(jīng)濟發(fā)展;“外匯約束”,即出口收入小于進口支出,有限的外匯不足以支付經(jīng)濟發(fā)展所需的資本品進口,阻礙了國內(nèi)生產(chǎn)和出口的發(fā)展;“吸收能力約束”,
3、即由于缺乏必要的技術(shù),無法更多更好的吸收外資和有效地運用各種資源。兩缺口模式的基本公式I-S=M-X 儲蓄缺口=外匯缺口,二、兩缺口的調(diào)整和平衡,事后的平衡在事前兩缺口模式中的四個因素是獨立變動的,它們各自計劃的數(shù)量也是獨自決定的。國內(nèi)儲蓄率變動投資的變動進口量出口量,調(diào)整兩缺口平衡的方式,1、消極的調(diào)整方式:不利用外資條件下儲蓄缺口大于外匯缺口,減少國內(nèi)投資或增加國內(nèi)儲蓄外匯缺口大于儲蓄缺口,減少進口或增
4、加出口2、積極的調(diào)整方式:利用外資條件下積極采用引進外資的辦法,使兩個缺口在促進經(jīng)濟增長率提高的情況下實現(xiàn)平衡。,三、兩缺口模式理論上和政策上的意義,采用了結(jié)構(gòu)主義分析方法,探索了發(fā)展中國家存在的資源不足、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡等問題。突出了利用外資對經(jīng)濟發(fā)展的積極推動作用。(增加出口能力;擴大國內(nèi)投資從而促進國民收入增長,提高國內(nèi)儲蓄率,增加資本形成和政府財政收入)表明了經(jīng)濟發(fā)展過程中計劃安排的必要性和宏觀調(diào)節(jié)的重要性。指出經(jīng)濟改革
5、和提高國內(nèi)經(jīng)濟效益的必要性。,四、對兩缺口模式的評論,模式使用的是總量分析方法,未對國內(nèi)投資結(jié)構(gòu)、儲蓄結(jié)構(gòu)和進口結(jié)構(gòu)做出分析。模式強調(diào)了利用外資的必要性,淡化了挖掘國內(nèi)資源來填補缺口的潛在力量。模式完全不提一國的借債和償債能力,容易產(chǎn)生對外資的依賴思想。模式過分強調(diào)了資本形成的作用,可能忽視技術(shù)進步、人力資源開發(fā)對 經(jīng)濟發(fā)展的影響。模式突出了引進外資的積極作用,掩蓋了消極影響。,第二節(jié) 外國援助,外援是指通過讓與條件而形成
6、的國際轉(zhuǎn)讓,這種轉(zhuǎn)讓或者是不需要償還的贈予,或者是具優(yōu)惠條件的貸款。雙邊援助 & 多邊援助經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)和石油輸出國組織成員國對發(fā)展中國家的援助,特稱為官方發(fā)展援助。外國援助概括來說表現(xiàn)為具有兩個特點的資本流入:第一,從援助國家或國際組織看來,它是非商業(yè)性的;第二,在利率和償還年限上,往往有一定的優(yōu)惠條件。,二、外國援助的基本狀況,總體狀況發(fā)達國家對發(fā)展中國家的援助狀況石油輸出國家對發(fā)展中國家的援助
7、狀況國際機構(gòu)對發(fā)展中國家的援助狀況,世界銀行提供多邊援助的最重要的機構(gòu)營運資金小部分來自會員國股份,大部分來自國際資本市場。貸款利率較低,期限較長。對最貧困國家來說,建設(shè)項目的利益回收時期往往拖的很長,又缺少創(chuàng)匯能力,以致低收入國家往往負擔不起世界銀行的貸款。國際開發(fā)協(xié)會貸款對象主要是低收入國家,農(nóng)業(yè)發(fā)展信貸在貸款總額中占37%,償還期限為50年,在10年寬限期以后開始還本,不收利息,只對已支付的信貸部分收取0.75%的手續(xù)
8、費,以作協(xié)會的行政開支。國際金融公司對私營企業(yè)貸款,由政府擔保,亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行其中,非洲銀行只限非洲國家認繳股本。貸款對象均由地區(qū)限制。,三、外國援助的效果和問題,,,,,資本品,消費品,O,I2I3I1,P,P,C1 C2,P’,P’,II,I,D,B,E,A,圖10-1 外援對投資和消費的影響 P224,發(fā)展中國家應(yīng)當考慮如何善于利用外援(可替代的外援)發(fā)達國家對
9、發(fā)展中國家的援助通常出于自身的政治、經(jīng)濟利益,越來越傾向于提供附有條件的貸款形勢的項目援助。,外國的資金流入雖然確能一時填平缺口,促使現(xiàn)代化部門的發(fā)展,但是長期消極地依賴外國援助反而會擴大缺口,阻礙本國經(jīng)濟的全面發(fā)展。發(fā)展中國界的經(jīng)濟發(fā)展,如果不建立在自力更生的基礎(chǔ)上,對外國援助沒有自主支配權(quán),則外援越多,越會使本國經(jīng)濟依附于發(fā)達國家,政治上也必然越陷入從屬的地位而難以自拔。,第三節(jié) 外國投資,一、外國投資的主要形式和基本情況
10、證券投資直接投資商業(yè)銀行貸款,二、利用外國投資的利弊得失,西方傳統(tǒng)理論:1、幫助發(fā)展中國家實現(xiàn)意愿達到的投資目標2、幫助發(fā)展中國家抵付外匯支出3、對外資企業(yè)征稅完成發(fā)展中國家的稅收計劃指標4、跨國公司通過投資帶來管理經(jīng)驗、企業(yè)家才能和專門技術(shù),發(fā)展經(jīng)濟學(xué)家的觀點:1、外商直接投資降低了東道國國內(nèi)的儲蓄率和投資率2、外國投資在長期中降低了東道國經(jīng)常項目和資本項目中的外匯收入3、跨國公司的財政貢獻相比于收到的財政減免等要小
11、的多4、跨國公司對當?shù)厥袌龅目刂疲沟脰|道國在管理能力、企業(yè)家才能、技術(shù)和海外聯(lián)系中的進步和發(fā)展被抑制和扼殺。,發(fā)展經(jīng)濟學(xué)家對跨國公司的批評,1、強化了二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu),加劇了收入分配的不平等2、使用和生產(chǎn)不適宜于東道國的技術(shù)和產(chǎn)品3、憑借經(jīng)濟實力影響東道國政策4、壓制同行業(yè)中小企業(yè),阻礙民族經(jīng)濟5、在政治上影響東道國各級政府,三、對外國投資的政策措施,行為要求制定飽和法規(guī)限定匯給母公司利潤的最高額和規(guī)定利潤再投資于東道國通
12、過簽訂準許將利潤匯回本國的協(xié)議,給予壟斷權(quán)和免收所得稅等措施激勵外國投資,四、對外債務(wù)問題,一、關(guān)于對外債務(wù)問題的一些基本認識從短期看,一國的償債能力決定于接受貸款并以之進行投資后對外匯流量產(chǎn)生的影響,即是否能增加出口或減少進口,從而有外匯節(jié)余對外債還本付息。從長期看,一國的償債能力是否能促進國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。債務(wù)支付額:一國在某一年中,按照規(guī)定對外債付出利息和償還本金之和。償債率:一國在某一年中的債務(wù)支付額與該年的出口收入額
13、的比例。,基本轉(zhuǎn)移,凈資本流入量減去對現(xiàn)有外債總額付出的利息額,表示一國在某一年中由于國際資本流動而得到的或損失的外匯額。BT=dD-rD =(d-r)DD代表外債總額,d代表外債增長率,r代表外資的平均利息率,d>r,BT為正數(shù),國家的外匯收入增加d<r,BT為負數(shù),國家的外匯收入減少d和r的變化將引起一國外匯儲備量變化,進而影響該國的借債潛力和償債潛力。,二、發(fā)展中國家債務(wù)問題的復(fù)雜性,外部沖擊商品
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