[學(xué)習(xí)]投資經(jīng)理面信息分析(ppt40)

1、投資經(jīng)理面資訊分析,2,章節(jié)架構(gòu),民間部門投資內(nèi)容與方向投資組合模式分析投資權(quán)利義務(wù)規(guī)範(fàn)民間參與開發(fā)經(jīng)營之策略分析,p. 268,3,民間部門投資內(nèi)容,p. 268,觀光產(chǎn)業(yè),假期產(chǎn)業(yè),居民,旅行代理,觀光接待,航線包租,旅館,觀光遊憩區(qū)之特色及設(shè)施,觀光包含之相關(guān)產(chǎn)業(yè)(Eric Laws, 1997),第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,4,民間提供之觀光遊憩服務(wù)功能,代理(Agency)遊客出發(fā)前促使成形、安

2、排行程即旅行社之業(yè)務(wù)代理者為觀光遊憩行為之促成者包括資訊提供傳播、觀光遊憩區(qū)介紹與選擇供給(Supply)出發(fā)後遊程中所提供之實(shí)質(zhì)設(shè)施與服務(wù)事項(xiàng)主要供給者為提供觀光遊憩區(qū)之活動(dòng)設(shè)施次要供給者為旅遊過程中之支援性或周邊性服務(wù),p. 268-269,第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,5,,p. 269,,,出發(fā)點(diǎn),目 的 地,交通運(yùn)轉(zhuǎn),休息/資訊,中途,,,再出發(fā)式返回,主要目 的 目 的 地周邊服務(wù),,,,,,代理,供給

3、,旅遊者資訊仲介諮詢,民間部門服務(wù)功能示意圖,第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,6,p. 270,民間部門組織類型分類表(王鴻凱、劉惠麟，1992),第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,7,民間部門發(fā)展特性與方向,其開發(fā)特性與觀光遊憩區(qū)有密切關(guān)係地點(diǎn)區(qū)位都會區(qū)著重家庭式休閒為主戲院、百貨、夜市、遊樂場、博物館、公園….非都會區(qū)著重渡假式休閒為主俱樂部、遊樂區(qū)、主題園、森林遊樂區(qū)、海水浴場…See fig 8-3(

4、p. 271) & fig 8-4(p.272),p. 270,第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,8,休閒產(chǎn)業(yè)特色,室內(nèi)化趨勢科技化發(fā)展主題化規(guī)劃遊樂區(qū)精緻化開發(fā)與規(guī)劃休閒渡假定點(diǎn)化之發(fā)展,p. 272,第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,9,民間休閒服務(wù)主要供應(yīng)來源,住宿體系飯店、賓館、汽車旅館、招待所、露營地、民宿、寺廟交通體系陸上、水上、空中、鐵路、遊覽車、租車休閒遊憩資源體系大眾型專門或獨(dú)享型知性或社

5、會型,p. 272,第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,10,民間休閒服務(wù)次要供應(yīng)來源,私有部份餐飲業(yè)金融服務(wù)旅行業(yè)資訊業(yè)公有部份觀光組織港口、機(jī)場旅客服務(wù)中心,p. 272,第一節(jié) 民間部門投資內(nèi)容與方向,11,第二節(jié) 投資組合模式分析,p. 273,傳統(tǒng)模式,新興模式,住宿,運(yùn)輸,旅行社,預(yù)定介面,運(yùn)輸,住宿,觀光遊憩區(qū),金融服務(wù),顧客,顧客,預(yù)定介面,假日觀光遊憩活動(dòng)之配銷及登記模式示意圖(Eric Laws

6、, 1997),12,p. 274,第二節(jié) 投資組合模式分析,傳統(tǒng)開發(fā)經(jīng)營模式分析表,業(yè)主：Owner/Public Sector私人：Private Sector,13,設(shè)定地上權(quán),p. 274,,,建築物(物權(quán)),土地(地權(quán)),,地主(業(yè)主)提供土地,經(jīng)營者(私人)取得地上權(quán),當(dāng)業(yè)主設(shè)定地上權(quán)給予開發(fā)經(jīng)營者，該地上物因具有價(jià)值，得以跟銀行設(shè)定抵押權(quán)，進(jìn)行財(cái)務(wù)操作。業(yè)主因採用設(shè)定地上權(quán)，得以收取地租及權(quán)利金。業(yè)主擁有

7、產(chǎn)權(quán)，無須負(fù)擔(dān)開發(fā)經(jīng)營之風(fēng)險(xiǎn),第二節(jié) 投資組合模式分析,14,設(shè)定地上權(quán)之案例 (table 8-3),臺北金融大樓(101)(臺北市政府)設(shè)定70年，權(quán)利金206億，此為BOT案華航大廈(國有財(cái)產(chǎn)局)晶華酒店(臺北市政府)君悅飯店(國有財(cái)產(chǎn)局)國際貿(mào)易大樓(國有財(cái)產(chǎn)局)太平洋SOGO百貨(水利會)墾丁凱撒、福華、歐克(觀光局)天祥晶華(國有財(cái)產(chǎn)局),p. 275,第二節(jié) 投資組合模式分析,15,設(shè)定地上權(quán)之案例權(quán)利

8、金,設(shè)定地上權(quán)大多為50年以上期滿依條件優(yōu)先承租之權(quán)利租金收取概念主要為吸收土地相關(guān)稅賦並無獲利因素在其中權(quán)利金方面，分為彈性權(quán)利金固定權(quán)利金,p. 275,第二節(jié) 投資組合模式分析,16,BOT相關(guān)開發(fā)經(jīng)營方式,以下為補(bǔ)充教材請注意做筆記，列為考試範(fàn)圍喔！P.S. 這是未來數(shù)十年臺灣重要建設(shè)主要開發(fā)模式！,p. 276,第二節(jié) 投資組合模式分析,17,What BOT?,臺灣銀行？Bank Of Taiwan?

9、興建 – 營運(yùn) – 移轉(zhuǎn)Build – Operate – Transfer為公部門獎(jiǎng)勵(lì)民間參與公共建設(shè)之方法/制度簡稱BOT但另有其他型式，如BT、BOO、ROT、BTO、OT一般統(tǒng)稱為BOT,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),18,BOT起源,土耳其總理Turgut Ozal所提出(1984年)引進(jìn)外國承包商進(jìn)行公共工程計(jì)畫「建設(shè)」、「營運(yùn)」及「轉(zhuǎn)移」制度，讓土耳其政府借國外對其基礎(chǔ)建設(shè)進(jìn)行投資減少政府負(fù)

10、債引起許多已開發(fā)及開發(fā)中國家紛紛仿效馬來西亞、中國、香港、臺灣、英國、法國…..B.O.T.制度逐漸成為各國政府財(cái)政拮據(jù)時(shí)最受歡迎之公共工程開發(fā)方式之一,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),19,BOT定義,狹義BOT乃是指在工程專案中由專案承攬人(特許公司)自行籌資且承擔(dān)大部分風(fēng)險(xiǎn)建造(Build)工程完成後營運(yùn)(Operate)一段期間(特許期限)再無償或有償移轉(zhuǎn)(Transfer)給業(yè)主利用營運(yùn)之特權(quán)以回收

11、其成本並賺取合理利潤之專案型式廣義獎(jiǎng)勵(lì)民間參與公共建設(shè)之任何型式統(tǒng)合,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),20,促參法第一條,1.1 為提升公共服務(wù)水準(zhǔn)，加速社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)民間參與公共建設(shè)，特制定本法。 增加公共建設(shè)，須將設(shè)備、材料、人力投入生產(chǎn)，帶動(dòng)周邊產(chǎn)業(yè)，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展之火車頭,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),21,促參法第三條,3.1 本法所稱公共建設(shè)，指下列供公眾使用或促進(jìn)公共利益之建設(shè)： 一、交通建

12、設(shè)及共同管道二、環(huán)境污染防治設(shè)施三、污水下水道、自來水及水利設(shè)施四、衛(wèi)生醫(yī)療設(shè)施五、社會及勞工福利設(shè)施六、文教設(shè)施七、觀光遊憩重大設(shè)施八、電業(yè)設(shè)施及公用氣體燃料設(shè)施九、運(yùn)動(dòng)設(shè)施,十、公園綠地設(shè)施十一、重大工業(yè)、商業(yè)及科技設(shè)施十二、新市鎮(zhèn)開發(fā)十三、農(nóng)業(yè)設(shè)施3.2 本法所稱重大公共建設(shè)，指性質(zhì)重要且在一定規(guī)模以上之公共建設(shè)；其範(fàn)圍，由主管機(jī)關(guān)會商內(nèi)政部、財(cái)政部及中央目 的 事業(yè)主管機(jī)關(guān)定之。,第二節(jié) 投資組合模式分

13、析(補(bǔ)充教材),22,促參法第四條,4.1 本法所稱民間機(jī)構(gòu)指依公司法設(shè)立之公司或其他經(jīng)主辦機(jī)關(guān)核定之私法人並與主辦機(jī)關(guān)簽訂參與公共建設(shè)之投資契約者 4.2 前項(xiàng)民間機(jī)構(gòu)有政府、公營事業(yè)出資或捐助者，其出資或捐助不得超過該民間機(jī)構(gòu)資本總額或財(cái)產(chǎn)總額百分之二十4.3 第一項(xiàng)民間機(jī)構(gòu)有外國人持股者其持股比例之限制，主辦機(jī)關(guān)得視個(gè)案需要，報(bào)請行政院核定不受其他法律有關(guān)外國人持股比例之限制,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),

14、23,促參法第五條,5.1 本法所稱主管機(jī)關(guān)為行政院公共工程委員會5.2 本法所稱主辦機(jī)關(guān)指主辦民間參與公共建設(shè)相關(guān)業(yè)務(wù)之機(jī)關(guān)︰在中央為目 的 事業(yè)主管機(jī)關(guān)在直轄市為直轄市政府在縣（市）為縣（市）政府5.3 主辦機(jī)關(guān)依本法辦理之事項(xiàng)得授權(quán)所屬機(jī)關(guān)（構(gòu)）執(zhí)行之主辦機(jī)關(guān)得經(jīng)其上級機(jī)關(guān)核定將依本法辦理之事項(xiàng)，委託其他政府機(jī)關(guān)執(zhí)行之 5.4 前項(xiàng)情形，應(yīng)將委託事項(xiàng)及所依據(jù)之前項(xiàng)規(guī)定公告之，並刊登於政府公報(bào)、新聞紙、或公開上

15、網(wǎng),第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),24,促參法第八條(1/3),8.1 民間機(jī)構(gòu)參與公共建設(shè)之方式如下 一、由民間機(jī)構(gòu)投資興建並為營運(yùn)；營運(yùn)期間屆滿後，移轉(zhuǎn)該建設(shè)之所有權(quán)予政府。 BOT二、由民間機(jī)構(gòu)投資新建完成後，政府無償取得所有權(quán)，並委託該民間機(jī)構(gòu)營運(yùn)；營運(yùn)期間屆滿後，營運(yùn)權(quán)歸還政府。 無償BTO三、由民間機(jī)構(gòu)投資新建完成後，政府一次或分期給付建設(shè)經(jīng)費(fèi)以取得所有權(quán)，並委託該民間機(jī)構(gòu)營運(yùn)；營運(yùn)期間屆滿後，營運(yùn)權(quán)歸還

16、政府。 有償BTO,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),p. 276,25,促參法第八條(2/3),四、由政府委託民間機(jī)構(gòu)，或由民間機(jī)構(gòu)向政府租賃現(xiàn)有設(shè)施，予以擴(kuò)建、整建後並為營運(yùn)；營運(yùn)期間屆滿後，營運(yùn)權(quán)歸還政府。ROT五、由政府投資新建完成後，委託民間機(jī)構(gòu)營運(yùn)；營運(yùn)期間屆滿後，營運(yùn)權(quán)歸還政府。 OT六、為配合國家政策，由民間機(jī)構(gòu)投資新建，擁有所有權(quán)，並自為營運(yùn)或委託第三人營運(yùn)。 BOO七、其他經(jīng)主管機(jī)關(guān)核定之方式。,

17、第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),p. 276,26,Why BOT?,降低公共部門財(cái)政降低人事費(fèi)用膨脹提高經(jīng)營管理效率分散政府投資風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)政府公共建設(shè)提供民眾優(yōu)質(zhì)服務(wù)開創(chuàng)企業(yè)投資管道,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),27,BOT專案之生命週期,,,,,,,,,,,,規(guī)劃投標(biāo)期,訂定契約期,建造期,營運(yùn)期,移轉(zhuǎn)期,政府規(guī)劃特許公司招標(biāo)評選特許公司,特許合約協(xié)商,工程建造,營運(yùn)與維護(hù),所有權(quán)移轉(zhuǎn)至政府,工

18、程設(shè)計(jì),專案資金籌措,營運(yùn)收益,償還財(cái)務(wù)借貸,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),28,BOT案例,國內(nèi)月眉大型育樂區(qū)開發(fā)計(jì)畫(營運(yùn)中)臺灣高鐵計(jì)畫(興建中)大鵬灣國家風(fēng)景區(qū)建設(shè)案(招商中)國外英法海峽隧道、馬來西亞高速公路香港東區(qū)海底隧道、日本跨東京灣高速公路 澳洲雪梨過港隧道、泰國曼谷第二高速公路,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),29,目前國內(nèi)推展BOT現(xiàn)況,至92年10月已完成簽約之促參案件共16件

19、民間投資金額為572.6億元較91年大幅成長90倍營運(yùn)階段預(yù)估可節(jié)省政府營運(yùn)費(fèi)用每年19.4億元獲得權(quán)利金及稅賦收入每年21.1億元並預(yù)估可創(chuàng)造16,820個(gè)就業(yè)機(jī)會,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),BOT提案案件數(shù)量〈依單位〉,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),31,BOT提案案件數(shù)量〈依類別〉,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),32,BOT招商成功類別比例,第二節(jié) 投資組合模式分析(補(bǔ)充教材),33

20、,土地信託開發(fā)經(jīng)營方式,何謂土地信託？土地所有權(quán)人(委託人或受益人)將土地交付予信託銀行（受託者），銀行根據(jù)委託人簽訂之信託契約規(guī)定，全責(zé)進(jìn)行受託觀光遊憩區(qū)土地之規(guī)劃與開發(fā)利用工作，並將收益支付土地所有權(quán)人。不動(dòng)產(chǎn)證券化？,第二節(jié) 投資組合模式分析,p. 276,34,合作事業(yè)體 - 標(biāo) 的 提供,其中一方提供土地開發(fā)規(guī)範(fàn)土地提供之條件、面積、地號開發(fā)強(qiáng)度、撥交時(shí)程土地提供者應(yīng)確保產(chǎn)權(quán)清楚、排除產(chǎn)權(quán)糾紛提供土地相關(guān)證明文

21、件(最好能法院認(rèn)證)土地使用權(quán)同意書產(chǎn)權(quán)過戶資料,p. 277,第三節(jié) 投資權(quán)利義務(wù)規(guī)範(fàn),35,合作事業(yè)體 – 出資方式,出資主體出資名義人考慮稅務(wù)、信用評等出資內(nèi)容購地、營建、銷售管理費(fèi)、稅費(fèi),出資比例出資時(shí)機(jī)一次到位逐次到位,p. 278,第三節(jié) 投資權(quán)利義務(wù)規(guī)範(fàn),36,合作事業(yè)體 – 權(quán)益分配,權(quán)益範(fàn)圍提供土地之面積比例出資比例以金額與土地面積換算之比例分配方式分配標(biāo) 的 分配金額(依權(quán)益範(fàn)

22、圍分配營運(yùn)利潤),p. 278,第三節(jié) 投資權(quán)利義務(wù)規(guī)範(fàn),37,合作事業(yè)體 – 其他事項(xiàng),觀光遊憩服務(wù)內(nèi)容工程營建融資保證稅務(wù)規(guī)劃課稅主體稅務(wù)作業(yè)課稅內(nèi)容,p. 279,第三節(jié) 投資權(quán)利義務(wù)規(guī)範(fàn),38,民間參與開發(fā)之障礙突破及排除,行政法令障礙之突破政府行政公權(quán)力之行使政府相關(guān)法規(guī)之限制規(guī)劃理念落差之協(xié)調(diào)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)之降低與轉(zhuǎn)嫁市場規(guī)模經(jīng)濟(jì)市場獨(dú)佔(zhàn)性其他民間投資案之排擠性風(fēng)險(xiǎn)可接受度,第四節(jié) 民間參與開發(fā)經(jīng)

23、營之策略分析,p. 281-283,公有觀光遊憩區(qū),外部效益高,建造成本高,單位收益低,回收期長,,(公共財(cái)特性),39,民間參與開發(fā)之誘因設(shè)計(jì),誘因設(shè)計(jì)投資報(bào)酬率提高(8-18%)營運(yùn)量保證特許年限延長費(fèi)率決策彈性自主金錢補(bǔ)貼(非自償部份)資金成本之降低建造成本補(bǔ)貼非自償部份利息補(bǔ)貼發(fā)行公司債權(quán)利金計(jì)收機(jī)制融資優(yōu)惠稅賦減免,第四節(jié) 民間參與開發(fā)經(jīng)營之策略分析,p. 283-287,建設(shè)資金營運(yùn)收入貸款利

24、息,,社會公平性？,40,民間參與開發(fā)之利基擴(kuò)大,資源結(jié)合、擴(kuò)大利基行政特許權(quán)運(yùn)用，增強(qiáng)利基,p. 288,41,肚松衯宸腓聄p┺uq訕N悻胊€?C蟖紅:T濫朜?7=XGN頌獑B:瀯嶮箤プ~?l仠羱'鳵nnC間戁,vH灤?y>€c罦噾匪m?藹??LK箋~????m-勿fS?A?傏W??.噸`嵨脨sK樠?挼Qq躹c 鎾?x?脡R趢o5?X;?袸?鉽A7Xチ?懱掛R州蠮V

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