不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的集團(tuán)公司整體上市對(duì)績(jī)效的影響.pdf

1、整體上市是我國(guó)證券市場(chǎng)的一個(gè)特殊熱點(diǎn)問(wèn)題。2004年FCL通過(guò)換股合并加IPO的方式揭開(kāi)了我國(guó)證券市場(chǎng)整體上市的序幕。TCL武鋼和寶鋼等公司先后整體上市所引起的示范效應(yīng)讓整體上市引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
　　房地產(chǎn)行業(yè)是目前已實(shí)施整體上市的集團(tuán)公司分布較多的行業(yè)。與分布最多的鋼鐵行業(yè)相比,房地產(chǎn)行業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)性。同時(shí),該行業(yè)已實(shí)施整體上市的集團(tuán)公司具有股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化的特點(diǎn),因此,房地產(chǎn)行業(yè)是進(jìn)行不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司整體上市對(duì)績(jī)效影響研究的

2、較好選擇。施本文從介紹有關(guān)整體上市的理論基礎(chǔ)入手,系統(tǒng)分析了整體上市的歷史成因、實(shí)施模式、推動(dòng)力量,重點(diǎn)分析整體上市與股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司治理的理論關(guān)系。隨后,本文以房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成功實(shí)施整體上市的公司(共五家)為樣本,選取了反映公司績(jī)效的財(cái)務(wù)指標(biāo),通過(guò)整體上市前后公司財(cái)務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均指標(biāo)差異值的實(shí)證對(duì)比,分析不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的集團(tuán)整體上市對(duì)績(jī)效的影響。在發(fā)現(xiàn)整體上市后各家公司表現(xiàn)各異的情況下,本文以首開(kāi)股份和泛海建設(shè)為案例,分析兩家公司股權(quán)結(jié)