外匯儲(chǔ)備對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的動(dòng)態(tài)檢驗(yàn).pdf

1、隨著全球化趨勢(shì)的不斷深入，我國(guó)已經(jīng)躋身全球貿(mào)易大國(guó)之列。我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易對(duì)全球的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的重要影響不容小覷。改革開放以來，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易無論是從質(zhì)上還是量上都取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。繼中國(guó)外匯儲(chǔ)備總體規(guī)模在2006年2月底首次超過日本成為第一外匯大國(guó)后，中國(guó)2009年外匯儲(chǔ)備余額突破兩萬億美元，達(dá)到2.399萬億美元，占全球儲(chǔ)備比重達(dá)到30.7％，連續(xù)四年位居全球第一。外匯儲(chǔ)備是衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的標(biāo)志，外匯儲(chǔ)備量越大，就說明一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)

2、實(shí)力越強(qiáng)，抵抗經(jīng)濟(jì)災(zāi)難的實(shí)力越強(qiáng)。高額外匯可以增加政府宏觀調(diào)控能力，增加國(guó)際談判的籌碼，有利于增強(qiáng)我國(guó)的國(guó)際地位，維持國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。然而外匯儲(chǔ)備并非越多越好，急劇擴(kuò)大的外匯儲(chǔ)備給經(jīng)濟(jì)造成了許多壓力。2007年下半年美國(guó)次貸危機(jī)席卷全球經(jīng)濟(jì)迫使美元不斷貶值，出現(xiàn)大規(guī)模的貿(mào)易逆差，世界經(jīng)濟(jì)都陷入了緊張狀態(tài)，美國(guó)一直在給人民幣增值的壓力。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備量龐大，也就意味著會(huì)有相當(dāng)一部分人民幣控制在其他國(guó)家手中，如果這種控制不斷增長(zhǎng)，會(huì)導(dǎo)致人

3、民幣控制權(quán)利的降低，也就是經(jīng)濟(jì)控制權(quán)力的降低。應(yīng)該如何界定適度外匯的規(guī)模以及如何管理外匯成為當(dāng)今學(xué)術(shù)界和政府共同關(guān)注的熱門話題。
　　 在外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也連續(xù)多年快速增長(zhǎng)，過去五年里我國(guó)經(jīng)濟(jì)平均濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到10.6％。我國(guó)經(jīng)濟(jì)與外匯儲(chǔ)備都在快速增長(zhǎng)的背景下，本人試圖在前人的理論下把兩者納入同一框架內(nèi)研究。
　　 本文先以樣本區(qū)間為1952-2008年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)對(duì)外匯儲(chǔ)備與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行動(dòng)態(tài)檢驗(yàn)

4、，數(shù)據(jù)通過H-P濾波去除趨勢(shì)項(xiàng)及提取其周期因素后進(jìn)行動(dòng)態(tài)相關(guān)性檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析得出外匯儲(chǔ)備是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，但不具有雙向格蘭杰關(guān)系；外匯儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期正向沖擊效應(yīng)的結(jié)論。之后選取1994.1-2008.6外匯儲(chǔ)備、CPI和人民幣兌美元匯率等月度時(shí)間序列數(shù)據(jù)，通過ADF單位根檢驗(yàn)、Johansen檢驗(yàn)和向量自回歸（VAR）模型進(jìn)行外匯儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的傳導(dǎo)機(jī)制分析。對(duì)于我們正確的看待外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)