特別處理上市公司資產(chǎn)重組績效研究.pdf

1、隨著資本市場的不斷完善與發(fā)展，資本運(yùn)作的手段越來越多樣化。然而伴隨而來的問題也越來越多，而資產(chǎn)重組作為資本市場的核心活動，一直是理論與實(shí)業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)。而我國資本市場的重組再近些年來也越來越活躍。特別是證券市場對于“資產(chǎn)重組”這個(gè)概念的炒作從未間斷過，且吸引了大批的投機(jī)者。也導(dǎo)致了很多不規(guī)范的證券市場行為。所以，資產(chǎn)重組的規(guī)范性是完善我國證券市場制度的重大課題。當(dāng)前，我國證券市場上的上市公司進(jìn)行的一系列的資產(chǎn)重組活動，不論是在重組次數(shù)還

2、是交易金額上都達(dá)到了相當(dāng)大的規(guī)模，在整個(gè)資本市場上的地位越來越重要，上市公司的資產(chǎn)重組的形式也是層出不窮。特別是九八年中國證監(jiān)會出臺了上市公司特別處理制度即ST制度以來，特別處理上市公司成為了資產(chǎn)重組的主體，他們試圖通過重組來尋找生存空間。但是通過資產(chǎn)重組是否能增加ST公司股東的實(shí)際財(cái)富、是否能改善ST公司的財(cái)務(wù)狀況，目前還是個(gè)問號。
　　 本文針對ST公司資產(chǎn)重組績效問題展開研究，探索資產(chǎn)重組動因，目的在于客觀、公正地評價(jià)ST

3、公司資產(chǎn)重組的績效，并為提高ST公司重組績效，規(guī)范資產(chǎn)重組行為提供一些參考意見。
　　 文章首先從我國特別重組上市公司資產(chǎn)重組的特征，存在的問題以及成因三方面，對當(dāng)前我國特別處理上市公司資產(chǎn)重組的現(xiàn)狀進(jìn)行闡述。再運(yùn)用事件分析法從市場績效角度和財(cái)務(wù)績效角度對特別處理上市公司2007年28家特別處理上市公司資產(chǎn)重組的績效進(jìn)行實(shí)證研究。通過實(shí)證研究來的績效驗(yàn)證了當(dāng)前我國特別處理上市公司資產(chǎn)重組中存在的問題及原因。即重組事件得到了資本市