主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營管理：國際比較及中國的選擇.pdf

1、主權(quán)財(cái)富基金的起源可以追溯到20世紀(jì)50年代，卻一直被學(xué)術(shù)界忽視。隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的變化，能源輸出國和新興市場國家積累了大量的石油美元和外貿(mào)盈余，以此為資金來源的主權(quán)財(cái)富基金獲得了大量資本金，其規(guī)模也日益擴(kuò)大。近年來，主權(quán)財(cái)富基金在國際金融市場上表現(xiàn)日漸活躍，對全球資本市場和金融體系都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，也逐漸引起了國際社會(huì)的廣泛關(guān)注。
　　2007年9月，我國成立了自己的主權(quán)財(cái)富基金——中國投資有限責(zé)任公司。我國主權(quán)財(cái)富基金成立時(shí)

2、間尚短，運(yùn)營管理和海外投資經(jīng)驗(yàn)不足且缺少相應(yīng)的理論指導(dǎo)。目前國際理論界和實(shí)務(wù)界都對主權(quán)財(cái)富基金相關(guān)問題進(jìn)行了廣泛的研究，并且取得了一定成果，為我國提供了許多可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)。為了進(jìn)行國際經(jīng)驗(yàn)借鑒，本文首先根據(jù)主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營管理過程中表現(xiàn)出的不同特質(zhì)，將主權(quán)財(cái)富基金大致分成新加坡、挪威和中東三種模式，然后從公司治理、資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面對主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營管理進(jìn)行比較分析。通過比較發(fā)現(xiàn)各國主權(quán)財(cái)富基金作為一種管理國家財(cái)富、在全球范圍內(nèi)進(jìn)