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文檔簡介
1、1?作業(yè)作業(yè)1：股票定價：股票定價1、假設(shè)某公司現(xiàn)在正處于高速成長階段，其上一年支付的股利為每股1元，預計今后3年的股利年增長率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開始股利年增長率下降為5%，并一直保持5%的增長速度。如果市場必要收益率為8%，請計算該股票的內(nèi)在價值。（元）09.40%)5%8(%)51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()1()1()1()1(3
2、333222323103110??????????????????????????????gkkggDkgDVttt注：不管是2階段，還是3階段、n階段模型，股票估值都是計算期0時點的價格或價值，所以對第2階段及以后階段的估值，均需要貼現(xiàn)至0時點。這一點要切記！2、某公司預計從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開始股利將按每年6%的速度增長。假定當前市場必要收益率為8%，當前該股票價格為50元，請計算該公司股票的內(nèi)在價值和凈現(xiàn)
3、值，并對當前股票價格的高低進行判斷。??。。。。。。。。。。。。0949064068611811811551????????????????NPV.PVNPV)(.%)%(%)(%)(%Vnn35、某上市公司上年每股股利為0.4元，股利分配政策一貫堅持固定股利政策。假設(shè)投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價值。若該股票當時股價為4元，請問該股票是被低估了還是被高估了？應如何操作該股票？股票內(nèi)在價值。。。584
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