張?jiān)贾骶帯锻顿Y學(xué)》課后習(xí)題答案

1、第1頁共35頁。張?jiān)肌锻顿Y學(xué)》課后習(xí)題答案第一章能力訓(xùn)練答案選擇題123456ABADDC789101112BACABCABDABCD1314151617ABCDACDBDABBD思考題1投資就是投資主體、投資目的、投資方式和行為內(nèi)在聯(lián)系的統(tǒng)一，這充分體現(xiàn)了投資必然與所有權(quán)相聯(lián)系的本質(zhì)特征。也就是說，投資是要素投入權(quán)、資產(chǎn)所有權(quán)、收益占有權(quán)的統(tǒng)一。這是因?yàn)椋孩俜从惩顿Y與所有權(quán)聯(lián)系的三權(quán)統(tǒng)一的本質(zhì)特征，適用于商品市場經(jīng)濟(jì)的一切時(shí)空。從時(shí)

2、間上看，無論是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低級階段還是高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)階段，投資都無一例外地是要素投入權(quán)、資產(chǎn)所有權(quán)、收益占有權(quán)的統(tǒng)一；從空間上看，無論是在中國還是外國乃至全球范圍，投資都無一例外地是這三權(quán)的高度統(tǒng)一。②反映投資與所有權(quán)聯(lián)系的三權(quán)統(tǒng)一的本質(zhì)特征，適用于任何投資種類和形式。盡管投資的類型多種多樣，投資的形式千差萬別，但它們都是投資的三權(quán)統(tǒng)一。③反映投資與所有權(quán)聯(lián)系的三權(quán)統(tǒng)一本質(zhì)特征貫穿于投資運(yùn)動的全過程。投資的全過程是從投入要素形成資

3、產(chǎn)開始到投入生產(chǎn)，生產(chǎn)出成果，最后憑借對資產(chǎn)的所有權(quán)獲取收益。這一全過程實(shí)際上都是投資三權(quán)統(tǒng)一的實(shí)現(xiàn)過程。④反映投資與所有權(quán)聯(lián)系的三權(quán)統(tǒng)一本質(zhì)特征，是投資區(qū)別于其他經(jīng)濟(jì)活動的根本標(biāo)志。投資的這種本質(zhì)特征決定著投資的目的和動機(jī)，規(guī)定著投資的發(fā)展方向，決定著投資的運(yùn)動規(guī)律。這些都使投資與其他經(jīng)濟(jì)活動區(qū)別開來，從而構(gòu)成獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇和研究領(lǐng)域。2金融投資在整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)中的作用來看，金融投資的功能具有共性，主要有以下幾個(gè)方面：（1）籌資與投資的

4、功能。這是金融投資最基本的功能。籌資是金融商品服務(wù)籌資主體的功能，投資是金融商品服務(wù)投資主體的功能。社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終決定力量是其物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)的不斷擴(kuò)大、提高必須依靠實(shí)業(yè)投資。（2）分散化與多元化功能。金融投資促進(jìn)了投資權(quán)力和投資風(fēng)險(xiǎn)分散化，同時(shí)又創(chuàng)造了多元化的投資主體集合。金融投資把投資權(quán)力擴(kuò)大到了整個(gè)社會。（３）自我發(fā)展功能。金融投資具有一種促進(jìn)自己不斷創(chuàng)新和發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制。（4）資源配置優(yōu)化功能。貨幣是經(jīng)濟(jì)增長的第一

5、推動力和持續(xù)動力，因此如籌集貨幣和分配貨幣并通過貨幣的分配而優(yōu)化整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的資源配置，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的首要問題。金融投資為有效地利用貨幣資本和優(yōu)化資源配置提供了條件。（5）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)節(jié)功能。金融投資對國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的反應(yīng)十分靈敏，能夠充分地展現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動向。經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看好，金融投資的價(jià)格就上升。（６）增值與投機(jī)功能。金融投資本質(zhì)上是貨幣資本的運(yùn)動，貨幣資本自身具有增值的要求。金融投資在這里充當(dāng)其貨幣資本增值的工具。投機(jī)性，產(chǎn)生于金融

6、商品的性質(zhì)和市場價(jià)格的波動以及相應(yīng)的交易制度。3投資和投機(jī)的區(qū)別表現(xiàn)在五個(gè)方面：（1）交易目的不同。股票投資者關(guān)心的是本金的安全，并在本金安全的基礎(chǔ)上獲得長期穩(wěn)定的第3頁共35頁在期貨市場、證券市場、外匯市場上表現(xiàn)尤為明顯。投機(jī)的經(jīng)濟(jì)功能主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：（1）承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)。在證券和期貨市場上，投機(jī)者是和保值者相輔相成的。保值者的目的是為了獲得合理的正常的穩(wěn)定經(jīng)營收入，因此他們往往利用套頭交易等方式逃避風(fēng)險(xiǎn)。而投機(jī)者則是專門承擔(dān)價(jià)格波

7、動風(fēng)險(xiǎn)的，以期通過風(fēng)險(xiǎn)來賺錢。承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)已成為投資者的一種專業(yè)化職能，沒有投機(jī)者也就沒有風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。投機(jī)者承受風(fēng)險(xiǎn)才能使旨在保值的投機(jī)者能順利避險(xiǎn)。（2）價(jià)格平衡。在正常情況下市場價(jià)格是隨著供求關(guān)系的變化而上下波動的，供過于求則價(jià)格下降，供不應(yīng)求則價(jià)格上升。而投機(jī)者所遵循的原則是低價(jià)買、高價(jià)賣，當(dāng)市場供大于求時(shí)，價(jià)格很低，投機(jī)者大量低價(jià)購進(jìn)，吸收剩余，實(shí)際上是增加了市場需求，減小了供求缺口，使價(jià)格不致下降到過低水平；而當(dāng)供小于求時(shí)，價(jià)格

8、很高，投機(jī)者大量賣出，客觀上增加了市場供給，消除部分短缺，同樣減少供求缺口，使價(jià)格不致上升到過高水平。所以，投機(jī)行為可以緩和價(jià)格波動，使商品的生產(chǎn)者和使用者不致因價(jià)格的暴跌或暴漲而蒙受太大的損失，即投機(jī)行為可以為生產(chǎn)者和使用者創(chuàng)造一個(gè)相對穩(wěn)定的市場環(huán)境。（3）活躍市場。體現(xiàn)在一個(gè)市場能夠迅速地向某一個(gè)買方或賣方提供他們要交易的對象；還要在不發(fā)生過度的價(jià)格波動下，有承受交易的能力，使大量大交易迅速完成。投機(jī)活動在證券、外匯、期貨市場上能起

9、到催化與潤滑作用，使市場活躍起來，增加市場的流動性。（4）使相關(guān)市場或產(chǎn)品趨于協(xié)調(diào)。市場上各商品之間常具有高度相關(guān)性。在一定的市場情況下，這些競爭性商品的價(jià)格有一定的比例關(guān)系，投機(jī)者常仔細(xì)研究這種關(guān)系。當(dāng)一種商品與另一種商品的價(jià)格關(guān)系脫節(jié)時(shí)，由于投機(jī)者的作用，將會使市場間逐漸恢復(fù)一致。8.做市商制度的功能①具有市場價(jià)格穩(wěn)定功能。在做市商制度中，交易的買賣價(jià)格由做市商集合市場信息后公布，即使投資者的市場預(yù)期不好，報(bào)出超低市場價(jià)格的賣盤，只

10、要做市商不供給相應(yīng)的買價(jià)，交易就不能形成。從而做市商可根據(jù)自身信息較全面的優(yōu)勢，穩(wěn)定市場價(jià)格，避免由于投資者的不合理市場預(yù)期而造成的市場價(jià)格大起大落。②具有保持市場流動性的功能。做市商在交易中既充當(dāng)交易的買方又充當(dāng)交易的賣方，這使市場的交易不會因?yàn)榻灰讍芜叺娜笔Ф袛?。例如，在我國現(xiàn)行的證券市場漲停制度下，有時(shí)會出現(xiàn)好的股票買不到，差的股票賣不掉的現(xiàn)象，這就是交易單邊缺失而發(fā)生的交易中斷。在做市商制度下，做市商依據(jù)自身的實(shí)力，可以根據(jù)市