高科技上市公司價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著改革開放的不斷深入，中國加入了WTO，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也已經(jīng)開放，資產(chǎn)評(píng)估多元化的趨勢(shì)也已經(jīng)初見端倪，特別是全球范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展迅猛，高科技上市公司異軍突起使得高科技成為21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。高科技上市公司在迅猛的發(fā)展當(dāng)中，尤其是近年來股市瘋長(zhǎng)，多數(shù)股民隨意跟進(jìn)，投資的缺乏理性和判斷引發(fā)股市形成了一定的泡沫。眾多投資者、經(jīng)營(yíng)管理人員和政府部門都希望通過對(duì)高科技上市公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估獲得更有價(jià)值的信息。我國的高科技上市公司與某些傳統(tǒng)行

2、業(yè)相比形成了巨大的反差。我們意識(shí)到無形資產(chǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的時(shí)代已經(jīng)來臨，它對(duì)高科技上市公司的價(jià)值評(píng)估提出了更高的要求。此外，評(píng)估的用途也并非僅僅限于市場(chǎng)交易的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而是滿足企業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)決策的需求，這使得高科技上市公司的價(jià)值評(píng)估比以往任何時(shí)候都更為重要。
　　 正是基于這種需要，本文研究企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)理論、方法，特別是多階段自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型在高科技上市公司中的應(yīng)用。本文認(rèn)為多階段現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型既考慮到高科技上市公司的特

3、性，又考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，同時(shí)通過價(jià)值評(píng)估還可以明確企業(yè)價(jià)值提升的方向。本文以亨通光電歷年的財(cái)務(wù)報(bào)告等資料為依據(jù)，進(jìn)行了基于多階段現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的價(jià)值評(píng)估案例分析。
　　 本文在緒論之后擬定五章，章節(jié)內(nèi)容如下：第一章討論關(guān)于研究高科技上市公司價(jià)值評(píng)估的背景及評(píng)估企業(yè)價(jià)值的重要意義，并指出了本文研究的目的、主要內(nèi)容和研究方法；第二章介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的概念以及國內(nèi)外的研究狀況；第三章介紹了高科技上市公司價(jià)值評(píng)估的相關(guān)概念以及幾種